Аргентина второй раз за последние десять лет оказывается на грани дефолта. Рейтинговое агентство Fitch в ночь на среду понизило рейтинг обязательств Аргентины в иностранной валюте до преддефолтного уровня СС, поскольку на прошлой неделе суд Нью-Йорка обязал страну в срочном порядке выплатить $1,3 млрд кредиторам, не согласившимся на условия реструктуризации прежних долгов. Власти Аргентины ранее принципиально отказывались погасить эту задолженность и не признают решение суда, тем не менее, если правительство не выплатит $1,3 млрд до 15 декабря, это может вызвать перекрестный дефолт по другим международным обязательствам страны.
Международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг обязательств Аргентины в иностранной валюте, выпущенных в соответствии с международным правом, с уровня В до уровня СС (возможен дефолт). Рейтинг краткосрочных облигаций понижен еще сильнее, до С. Рейтинг обязательств, выпущенных по аргентинскому законодательству, понижен на одну степень, до В–, с негативным прогнозом.
Пересмотр рейтингов вызван решением федерального суда Нью-Йорка от 21 ноября, согласно которому Аргентина должна в приоритетном порядке выплатить фондам Elliott Capital Management и Aurelius Capital Management $1,33 млрд в счет погашения старой задолженности. Напомним, в 2001 году аргентинское правительство объявило дефолт по внешним обязательствам в размере $132 млрд. Кредиторам было предложено списать 65% этого долга, обменяв облигации на бумаги с более длинным сроком погашения. На это условие согласилось абсолютное большинство кредиторов (93%), кроме вышеупомянутых фондов, которые решили настаивать на выплате полной суммы долга. Власти Аргентины, в свою очередь, не намерены погашать задолженность перед этими фондами, поскольку это нарушит принципы договоренности с прочими кредиторами и к тому же принесет «фондам-стервятникам» доходность более 200%.
Сложность ситуации заключается в том, что 15 декабря Аргентине предстоит погасить $3 млрд по обязательствам, заключенным в рамках соглашения о реструктуризации старого долга. Однако, согласно решению суда, «фонды-стервятники» должны получить свои $1,3 млрд в приоритетном порядке, то есть ранее прочих кредиторов. Таким образом, Аргентина не может выполнить свои новые обязательства, не заплатив предварительно фондам. Если же власти страны просрочат платеж на $3 млрд, это событие, по мнению Fitch, будет рассматриваться как технический дефолт и может привести к перекрестному дефолту по прочим обязательствам Аргентины, выпущенным в соответствии с международным правом. Внешний долг страны на данный момент составляет около $45 млрд.
Власти Аргентины сейчас пытаются оспорить решение суда Нью-Йорка в апелляционной инстанции, а в случае необходимости намерены дойти до Верховного суда США. Решение в данном случае, вполне вероятно, станет прецедентным и будет иметь большое значение не только для Аргентины, но и для других сложных случаев реструктуризации суверенных долгов. Напомним, на этой неделе кредиторы Греции согласились провести второй раунд списания задолженности. Если в случае Аргентины американские суды в итоге встанут на сторону частных кредиторов, то в будущем уговорить инвесторов на списание части долгов какой-либо страны будет очень сложно.