Но избавляться от госбумаг пока не стоит
Сегодня Министерство финансов и Банк России должны, по крайней мере так они обещали, объявить, как будет отныне функционировать рынок государственных ценных бумаг.
Приостановка торгов гособлигациями (с понедельника введен трехдневный мораторий на проведение вторичных торгов ГКО) для большинства профессиональных участников рынка и рядовых инвесторов стала не меньшим потрясением, нежели взлетевший на 20-25% курс продажи доллара в обменных пунктах. По оценкам, на 1 апреля частным лицам принадлежало госбумаг на 2,06 млрд руб. (по рыночной стоимости). Вчера Минфин во всеуслышание объявил: достигнута договоренность с правительством о том, что все расчеты с держателями госбумаг--физическими лицами будут проведены в полном соответствии с ранее действовавшим графиком погашения. Однако не исключено, что сразу же после возобновления торгов частные инвесторы поспешат сбыть эти бумаги по любой цене, как говорится, от греха подальше. На первый взгляд, такое решение может показаться вполне оправданным. Однако, по мнению профессиональных участников рынка, оно будет опрометчивым.
Например, трейдер компании "Ринако Плюс" Алексей Дегтярев считает, что в нынешней ситуации частному инвестору, "вложившемуся" в гособлигации, лучше всего сохранять спокойствие и вообще не предпринимать никаких действий на этом сегменте рынка. Дело в том, что в течение первых нескольких дней или даже недель после возобновления торгов ГКО рынка новых государственных долговых инструментов как такового не будет — будет только его название, не более того. У потенциальных крупных инвесторов сегодня просто не осталось свободных рублевых активов, которые они могли бы инвестировать в новые бумаги с длинными сроками обращения. Поэтому большого спроса на эти госбумаги ждать не приходится. А это значит, что котировки будут баснословно низкими, при этом разница между курсами покупки и продажи будет огромной. Так что частному инвестору не следует торопиться. Лучше подождать, пока рынок приобретет четкие границы и установятся достаточно определенные коридоры колебания цен тех или иных бумаг, и лишь после этого предпринимать какие-либо шаги. Скорее всего, произойдет это месяца через два-три, не раньше.
Примерно того же мнения придерживается руководитель отдела исследований компании "Атон" Марина Ионова. По ее оценкам, тем инвесторам, кто не успел вывести свои средства из ГКО, сейчас ни в коем случае нельзя продавать эти бумаги. Нужно дождаться, пока торги войдут в нормальное русло, и лишь после этого следует принимать какие-либо решения, которые будут напрямую зависеть от того, на каких условиях Минфин предложит инвесторам приобретать новые выпуски госбумаг и как будут обслуживаться предыдущие выпуски гособлигаций.
АЛЕКСАНДР Ъ-СЛАВИН