Госбумаги

О пользе чтения "Коммерсанта"

       Молниеносная операция Минфина по обмену рублевых облигаций на валютные, поддержанная международными финансовыми организациями путем стабилизационного кредита, резко изменила ситуацию на российском рынке гособлигаций. Процентные ставки снизились в три раза, до 30-50% годовых. Обладатели российских облигаций, купившие их на пике доходности, смогли удвоить вложенное. А наиболее удачливым игрокам на рынке ОГСЗ удалось заработать за минувшие дни более 20%.
       
       За прошедшие две недели процентные ставки по государственным облигациям резко снизились. Однако рынок ГКО-ОФЗ по-прежнему остается наиболее доходным. По годовым выпускам доходность составляет около 50% годовых, что заметно выше процентных ставок по банковским депозитам. При этом кривая доходности ГКО имеет ярко выраженный перелом — доходность облигаций со сроком погашения в следующем году на несколько процентных пунктов превосходит остальные выпуски. И такая ситуация может сохраняться еще какое-то время (по всей видимости, одну-две недели). В дальнейшем должно произойти сглаживание кривой как за счет повышения доходности среднесрочных ГКО, так и в результате снижения доходности "длинных" бумаг. С учетом этого можно рекомендовать покупку годовых выпусков ГКО. Что же касается наиболее осторожных инвесторов, то сохраняются облигации со сроком обращения до одного месяца. Здесь ставки (около 30% годовых) даже ниже, чем по депозитам коммерческих банков на тот же срок. Но в связи с общим падением процентных ставок на рынке ГКО-ОФЗ следует ожидать и снижения ставок, по которым коммерческие банки будут привлекать средства физических лиц.
       Удача сопутствовала тем, кто последовал предыдущему совету Ъ. Облигации сберегательного займа 16-й и 23-й серий, по купонам которых были объявлены рекордные в этом году процентные ставки (97% годовых), принесли своим владельцам более 20% прибыли. К сожалению, в ближайшее время подобная ситуация вряд ли повторится. Впрочем, и ожидаемая ставка по купону 24-й серии может составить не менее 40% годовых. Кроме того, в нынешних условиях по-прежнему привлекательны облигации с недавно назначенным купоном — 15-я и 22-я серии ОГСЗ.
       ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН
       
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...