Минувшая неделя оказалась богатой на разного рода сенсации. На валютном рынке фурор произвело предложение депутатов Госдумы провести широкомасштабную денежную эмиссию для покрытия дефицита бюджета. Курс доллара отреагировал одномоментным скачком вверх.
Бюджетный комитет утвердил "валютный" налог
Последнее время различные ветви власти, как сговорившись, стали генерировать оригинальные идеи по реорганизации финансов России. То хотят ввести фиксированный валютный курс, то в срочном порядке провести девальвацию рубля, то обложить налогом операции на наличном рынке. Кстати, бюджетный комитет Госдумы 21 ноября проголосовал за введение сбора за покупку наличной валюты. Его размер бюджетный комитет пока не установил, проголосовав за принципиальное решение о его введении. Как пояснил глава бюджетного комитета Михаил Задорнов, "более удачных способов" увеличить доходную часть федерального бюджета "они (депутаты. - "Д") не нашли". После этого проект был направлен в нижнюю палату парламента.
На прошлой неделе в среде депутатов появился очередной шедевр экономической мысли. Его авторы — депутат-аграрий Геннадий Кулик (он же — инициатор введения налога на покупку наличной валюты) и депутат от КПРФ Юрий Маслюков. Предложение сводится к проведению необеспеченной денежной эмиссии для покрытия дефицита бюджета на 1997 год. Логика — проста: если не хватает денег — их надо побольше напечатать. Планируется увеличить объем только рублевой денежной массы, без учета валютной составляющей, до уровня 21% от ВВП. То есть денег в обращении станет на 70% больше.
ЦБ незамедлительно отреагировал на это предложение и уже на следующий день 15 ноября представил в Думу результаты проведенного им анализа последствий проведения интенсивной денежной эмиссии. Выводы ЦБ: последствия "будут иметь разрушительный характер для экономики России".
Так, интенсивная денежная эмиссия неизбежно приводит к адекватному росту цен, поскольку рост скорости обращения денег вызывает падение спроса на рубли. Накопленная инфляция за 9 месяцев 1997 г., по прогнозу ЦБР, может составить от 180% до 270%. Возникнет ажиотажный спрос на иностранную валюту, и курс рубля снизится сильнее, чем вырастут цены. По расчетам ЦБ, к середине 1997 г. курс доллара составит 22 000-27 000 руб./$.
Юрий Оболенцев, начальник отдела срочного рынка МДМ-банка: "Первая реакция валютного рынка на заявление о необходимости проведения денежной эмиссии была однозначна. Спрос на валюту резко усилился. Курс доллара, особенно по форвардным сделкам, возрос. Однако это длилось недолго. Так как реальные признаки того, что правительство намерено проводить любые формы эмиссии, отсутствуют, то участники рынка постепенно успокоились. После резко негативной оценки этого плана всеми (в особенности ЦБ) слабо верится, что эмиссия будет проведена. Вряд ли кто-то захочет брать на себя такую ответственность".
Обвал доллара на межбанке
Интерес к валюте на прошлой неделе поддерживался не только проектом денежной эмиссии, но и резким падением доходности на рынке ГКО. Банки "уходили в валюту", курс доллара стабильно рос. К тому же ЦБ в среду повысил официальный курс на 4 рубля. У банков появилась надежда, что ЦБ решил ускорить темпы роста курса доллара.
Но в четверг, 21 ноября, ситуация кардинально поменялась. ЦБ повысил курс лишь на 1 рубль. Рублевые средства с рынка ГКО не вернулись. Более того, количество свободных средств на рынке внезапно сократилось и стоимость рублей резко подскочила. Банки стали спешно продавать валюту, что вылилось в обвальное, по нынешним масштабам, падение межбанковского курса доллара — около 10 рублей.
Евгений Рогачев, начальник отдела конверсионных операций банка МЕНАТЕП: "Я не думаю, что снижение курса доллара носит глобальный характер. Падение доллара было временным явлением, как следствие локального провала "по рублям". Во многом он был спровоцирован крупномасштабной покупкой валюты банками у ЦБ в среду и перепадами в динамике официального курса.
В целом же, как мне кажется, валютный рынок сейчас уже целиком и полностью прогнозируем. Главным ориентиром является официальный курс ЦБ (что еще раз доказала прошедшая неделя). Внебиржевой курс доллара повышается из расчета порядка 50 рублей в месяц, с тем чтобы к концу 1997 года подойти к отметке 6200 руб./$ — уровень, обнародованный ЦБ".
Недельный рост официального курса ЦБ на прошлой неделе замедлился. С 14 по 21 ноября он повысился на 13 рублей (5491 руб./$). Такими же темпами рос доллар на ММВБ и 21 ноября дошел до отметки 5489 руб./$.
Наличная марка растет быстрее доллара
После праздничного ажиотажа наличный рынок столицы снова впал в оцепенение. Покупательская активность на прошлой неделе вернулась на прежний невысокий уровень. Ряд аналитиков связывает это с глубоким кризисом в предпринимательской сфере, происходящим под давлением жесточайшей налоговой политики. Потребность в наличной валюте в условиях высокой степени долларизации экономики реально не сократилась — уменьшились обороты, а следственно, и покупательская способность тех коммерсантов, чья деятельность пока неизбежно связана с наличной валютой.
Население также не торопится вкладывать свои сбережения в валюту, но этому находится более оптимистичное объяснение.
Владимир Ерибеков, начальник отдела неторговых операций Межпромбанка: "Во многом искусственным путем, но ЦБ все же удалось добиться видимой стабилизации национальной валюты. Котировки по доллару в обменных пунктах держатся на одном уровне иногда по 2-3 дня. Краткосрочные вложения в валюту при этом себя уже не оправдывают. Тем более в условиях относительно низкой инфляции. Доходность различных форм рублевых вложений на долгий срок сейчас выше, чем хранение средств в валюте. Иными словами, в глазах простых граждан рубль становится все более значимым".
На прошедшей неделе наличные котировки доллара росли очень медленно. Курс покупки поднялся на 10 рублей (5494 руб./$), продажи — на 7,5 рублей (5522,5 руб./$). Тенденция динамики наличных котировок немецкой марки коренным образом изменилась. После недолговременного падения курс покупки, наконец, стал повышаться, и за неделю прирост составил 19 рублей (3613 руб./DM). Курс продажи вырос за это время на 16 рублей (3696 руб./DM). Так что для тех, кто по-прежнему отдает предпочтение валютной форме сбережений, краткосрочные вложения в наличную марку становятся гораздо привлекательнее вложений в доллары.
Бундесбанк против доллара
На мировых валютных рынках на прошлой неделе обстоятельства складывались в пользу марки. 19 ноября на рынке прошел слух, что вице-президент Бундесбанка Тео Уэгель заявил, что он не видит объективных причин для роста доллара. В тот же день глава Национальной ассоциации промышленников США Джерри Ясиновски отметил, что рост доллара, наблюдаемый последние несколько месяцев, может резко замедлить экономический рост США. Это послужило толчком к незамедлительным массированным покупкам немецкой марки против доллара. Кроме того, спрос на немецкую валюту был высок в связи с объявлением о начале продажи акций немецкой компании "Дойче Телеком". В итоге за неделю курс немецкой марки вырос с 1,5052 DM/$ до 1,4970 DM/$.
А вот руководители финансовой системы Японии, видимо, близки к пересмотру своей позиции в отношении "политики сильного доллара". Намек на это содержался в высказываниях ряда официальных лиц в последнее время, что привело к массовым покупкам иены и сказалось на повышении ее курса за неделю с 111,75 JPY/$ до 111,30 JPY/$.
Курс английского фунта на прошлой неделе продолжил свой рост и 21 ноября дошел до отметки $1,6860 (14 ноября он находился на уровне $1,6603). Положительную роль в изменении курса фунта сыграло заявление главы Банка Англии Эдди Джорджа. По его словам, последнее повышение процентных ставок английского Центробанка с 5,75% до 6,00% было "крайне полезным". Мало того, он считает, что "для дальнейшего понижения уровня инфляции в стране необходимо повысить ставки еще на несколько пунктов", так как "сильный стерлинг не заменяет высоких ставок и не может затормозить инфляцию". Это кажется вполне обоснованным, так как последние макроэкономические показатели демонстрируют возможность ее роста. В частности, в октябре рост промышленных цен составил 0,2%, при этом объемы розничных продаж возросли на 0,4%.
Французский франк за прошедшую неделю дорос до 5,0858 FF/$ против 5,0690 FF/$ 14 ноября. Первоначальным толчком к росту обменного курса французской валюты послужило заявление премьер-министра Франции Жана Артиуса, в котором он выразил уверенность, что экономика Франции уже в 1997 году будет полностью соответствовать Маастрихтскому критерию. По его словам, к концу 1996 года дефицит государственного бюджета по отношению к ВНП снизится до 4%, а в 1997 году — до 3%. Достаточно оптимистичны и прогнозы французских промышленников, которые ожидают реальный рост деловой активности уже в ближайшие месяцы.
Наличный франк весьма ощутимо подорожал в обменных пунктах Франции. Приобретая франки в Москве, российские туристы на прошлой неделе могли сэкономить $31 с каждой тысячи. Настолько же выгодно было покупать в российских обменных пунктах немецкие марки и японские иены. И совсем повезло тем, кто отправляется в Швейцарию или Испанию. При покупке наличной валюты этих стран экономия составила $38 и $51 с каждой тысячи соответственно.
Ольга МАКСИМОВА
Выгодные курсы твердых валют в московских банках на 20 ноября
| Название банка | Покупка (руб./$) | Название банка | Продажа (руб./$) |
|---|---|---|---|
| доллар США | |||
| Экснетбанк (т. | 5508 | "Стройновация" (т. | 5510 |
| 954-41-49) | 290-54-56) | ||
| немецкая марка | |||
| Восточноевропейский | 3665 | Зелак-банк (т. | 3670 |
| инвестиционный банк (т. | 211-20-13) | ||
| 296-22-94) | |||
| английский фунт | |||
| Промрадтехбанк (т. | 9050 | МЕНАТЕП (т. 235-04-32) | 9180 |
| 208-98-82) | |||
| французский франк | |||
| "Алина-Москва" (т. | 1078 | Сбербанк (т. 298-68-88) | 1080 |
| 954-00-33) | |||
| швейцарский франк | |||
| "Алина-Москва" (т. | 4296 | МЕНАТЕП (т. 235-04-32) | 4328 |
| 954-00-33) | |||
| итальянская лира | |||
| МДМ-банк (т. 238-64-70) | 3,561 | МонтажСпецБанк (т. | 3,656 |
| 209-96-91) | |||
| испанская песета | |||
| Промрадтехбанк (т. | 43,1 | Технобанк (т. 253-70-91) | 44,3 |
| 208-98-82) | |||
| финская марка | |||
| "Алина-Москва" (т. | 1205 | "Фрунзенский" (т. | 1223 |
| 954-00-33) | 251-62-43) | ||
| японская иена | |||
| МонтажСпецБанк (т. | 47,94 | Технобанк (т. 253-70-91) | 49,2 |
| 209-96-91) | |||
Данные по DM и $ предоставлены информационной службой БАНКО