О сегодняшней доходности гособлигаций можно было только мечтать. При существующей инфляции менее 10% годовых доходность в 45-55% выглядит невероятно привлекательной. Но лишь в том случае, если вам удастся ее получить. Так что более безопасна работа с облигациями сберегательного займа, доходность которых ненамного ниже доходности ГКО-ОФЗ.
Майский рост доходности гособлигаций — порой до 90-100% годовых — резко повысил привлекательность этих ценных бумаг. Доходность по ним и сейчас остается высокой (более 50% по годовым выпускам ГКО и ОФЗ-ПД). Однако из-за того, что финансовый кризис отрицательно сказался на состоянии банков-дилеров, риск проведения через них операций с госбумагами значительно возрос. И хотя пока случаи серьезного нарушения обязательств неизвестны, частному инвестору после выбора объекта инвестирования необходимо обратить особое внимание на банк-контрагент, через который он собирается работать.
Более надежны двух- и трехмесячные облигации, даже несмотря на низкую (около 35-40% годовых) доходность. Их надо покупать до погашения. Труднее предсказать, как поведут себя длинные выпуски ГКО. Их котировки менее устойчивы, и не исключено, что в ближайшее время они понизятся. Вместе с тем доходность на уровне 50-52% годовых делает их прекрасным объектом для долгосрочных инвесторов.
Для игроков наиболее интересны ОФЗ-ПД. В минувшие дни в течение торговой сессии колебания котировок по некоторым выпускам достигали 3-4 процентных пунктов, что даже с учетом разницы в ценах покупки и продажи позволяло зарабатывать большие деньги.
Почти до нуля снижается риск при покупке облигаций сберегательного займа. Тем более что в настоящее время их доходность, хотя и уступает доходности ГКО и ОФЗ-ПД, все же остается на высоком уровне, по некоторым выпускам достигая более 40% годовых. Кроме того, сейчас начинается первичное размещение новой, 28-й серии ОГСЗ. При объявленном купоне (37,37% годовых) и минимальной цене размещения (97% от номинала) частные инвесторы имеют прекрасную возможность выгодно разместить свободные средства. Кроме того, близятся сроки объявления очередных купонов по 15-й и 22-й серии ОГСЗ, и их величина, видимо, будет не меньше, чем по 28-й серии. К тому же через пару недель затраты будут частично компенсированы выплатой текущих купонов в размере почти 80 рублей на одну облигацию.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН