В январе-феврале возможность для инвесторов достаточно выгодно разместить свои свободные средства сохраняется. Доходность ГКО-ОФЗ пока держится на высоком уровне — 30-32% годовых. Это способствует и назначению высоких купонных ставок по ОФЗ-ПК и ОГСЗ, что повышает привлекательность этих финансовых инструментов.
Однако в связи с ростом котировок гособлигаций в последние дни следует поторопиться с вложениями. Впрочем, по некоторым оценкам, в конце января — начале февраля ожидается уход иностранных инвесторов с рынка ГКО, что может привести к росту доходности гособлигаций. Поэтому частному инвестору можно также порекомендовать в ближайшие две недели размещать средства в облигациях коротких выпусках.
Наибольшую доходность в годовом исчислении (30-32%) в настоящий момент обеспечивают вложения в длинные выпуски ГКО. При этом неизбежное появление нерезидентов (ближе к началу второго квартала) может привести к опережающему росту котировок облигаций этих серий. Тем самым и для долгосрочных инвестиций, и для краткосрочных (в пределах трех месяцев) вполне подойдут 97-й, 103-й, 104-й и 108-й выпуски ГКО.
Среди ОФЗ-ПК привлекают внимание 16-й и 17-й выпуски. Первый, с уже назначенным высоким (31,24%) купонным доходом, второй — с датой погашения очередного купона 4 февраля — в силу ожидаемой высокой ставки по следующему купону (ориентировочно 28-30%).
Именно исходя из этого принципа можно рекомендовать облигации госзайма 15-й, 22-й и 16-й серий (новый купон — 31,24% годовых). И только поступающие в обращение облигации 23-й серии (29,8%). При этом вновь следует обратить внимание, что покупать ОГСЗ предпочтительно не в Сбербанке, а других коммерческих банках, торгующих облигациями, где цены на них существенно ниже. Правда, и искать необходимые ценные бумаги придется несколько дольше.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН