В четвертый раз за месяц Центробанк предпринимает меры, направленные на поддержание российского рынка госбумаг. Со вчерашнего дня первичные дилеры рынка ГКО/ОФЗ обязаны выставлять двусторонние котировки по девяти бумагам — в полтора раза больше, чем прежде. Показательно, что в последнее время ЦБ перестал рассчитывать на иностранцев и все надежды на поддержание рынка возлагает на российские банки.
Ситуация на рынке российских госбумаг продолжает оставаться крайне неустойчивой. Новые меры ЦБ только подтверждают это. Со вчерашнего дня Центробанк обязал первичных дилеров выставлять котировки на покупку и продажу не по шести ценным бумагам, как прежде, а по девяти.
Поведение ЦБ заметно изменилось по сравнению с первыми днями кризиса на фондовом рынке. Тогда он пытался любой ценой удержать в стране иностранный капитал. Теперь Банк России сделал ставку на соотечественников.
Это вполне понятно, учитывая, что ни снижение доходности ГКО для нерезидентов с девяти до пяти процентов, ни повышение ставки рефинансирования на поведение иностранцев серьезно не повлияли. По некоторым оценкам, лишь за первую неделю ноября иностранцы вывели около 10% средств с рынка российских госбумаг.
По словам трейдеров, поддерживать котировки девяти бумаг им вполне по силам. Однако они отмечают, что такие обязанности в момент кризиса часто приводят к потере средств.
Впрочем, в жестокости Центробанк обвинить трудно. В конце прошлой недели Банк России обеспечил дилерам достаточный запас свободных денег, которые, как стало ясно теперь, пойдут на поддержание котировок дополнительных трех бумаг. 13 ноября ЦБ в два раза увеличил первичным дилерам лимит суммы, на которую они могут покупать госбумаги без предварительной поставки средств.
На практике это означает, что банк, покупающий ГКО на сумму, меньшую 300 млрд рублей (размер лимита), может не депонировать средства для участия в аукционе. Однако появившихся дополнительных средств вряд ли хватит на поддержание котировок 12 бумаг. А именно столько серий должны будут поддерживать первичные дилеры с 1 декабря.
Одновременно Центробанк позаботился о том, чтобы госбумаги не продавали. Теперь коммерческие банки смогут получать ломбардные кредиты под залог ГКО на одну десятую процента дешевле. Дешевле обойдутся банкам и кредиты под залог ОФЗ. Их фактическая стоимость будет рассчитываться с учетом накопленного купонного дохода.
НАТАЛЬЯ Ъ-КУЛАКОВА