В отчете агентства Moody's отмечается, что финансовая устойчивость Франции заметно ослабла, и это может понизить кредитный рейтинг страны. Последствия возможного снижения Андрею Норкину прокомментировал директор департамента финансовых рынков инвесткомпании "Грандис Капитал" Михаил Козаков.
Динамика 10-летних государственных облигаций Франции — одна из самых худших в текущем квартале и уступает по росту доходности лишь Греции и Бельгии.
–– Насколько вероятно снижение рейтинга Франции? К чему это может привести?
–– Я думаю, что в ближайшее время мы можем оказаться в такой ситуации, когда ни в одной из тех стран, которые были раньше локомотивами мировой экономики, не останется высшего кредитного рейтинга ААА.
Не на Люксембург же рассчитывать инвесторам при оценке своих рисков. Я имею в виду, что после расширения Стабфонда кредитный рейтинг ААА может потерять не только Франция, но и даже Германия. Поэтому я думаю, что сейчас рынки все это в цене уже закладывают, но, конечно, надеются, что этот факт будет как можно больше отдален от текущей реальности.
–– А что поможет избежать такого развития событий?
–– В пятницу, 21 октября, мы ожидаем долгожданное заседание европейских чиновников, на котором они должны огласить тот самый план, который рынки ждут уже больше двух месяцев. И действительно, если детали плана окажутся какими-то фантастическими, и окажется, что донорами этого вливания в Грецию будут не Германия и Франция, а какие-то другие страны, тогда, наверно, это действительно поможет Франции сохранить рейтинг.
–– Это что, реально?
–– Честно говоря, сомневаюсь.
–– А если говорить тогда о том, что более похоже на правду?
–– Более похож на правду второй вариант, который предполагает то, что Германия и Франция вновь становятся спонсорами греческого банкета. Поэтому здесь рейтинговые агентства, я думаю, будут действовать довольно жестко, и снижения рейтинга не избежать.
–– И каковы все-таки последствия в глобальном масштабе? Если вслед за Францией теряет свой рейтинг Германия, и что потом –– начнется паника или рынок как-то сможет сдержать себя?
–– Я не думаю, что начнется паника, потому что не останется тех ориентиров, на которые инвесторам нужно смотреть.
–– А что ж тогда это будет, если не паника, если нет ориентиров?
–– Просто все декларации, где написано, что могут покупать только ААА, перепишут, что можно покупать АА. Все. Переоценка ценностей и все.
–– Тогда зачем такое большое внимание всему этому уделяется, если, оказывается, можно вот так достаточно легко уйти вот этого гнета, который сейчас лежит –– решения рейтингового агентства?
–– Безусловно, каждая страна заинтересована в сохранении наивысшего рейтинга, потому что от этого зависит стоимость заимствований. И, естественно, и Германия, и Франция будут бороться до конца. Но в текущей ситуации у них больше другого выхода нет, кроме как действительно спонсировать ситуацию для разрешения греческой проблемы и купирования итальянской и испанской.