Контролировать рынок акций ему поможет правительство
Правительство России вчера приняло решение разработать механизм продажи акций РАО "Газпром" на внутреннем и внешнем рынке. Такое решение вызвано недавним прецедентом, созданным Regent GAZ Investment. Специалисты считают, что очередное ужесточение контроля со стороны РАО может отрицательно отразиться на рынке его ценных бумаг.
Как известно, фирме с Каймановых островов Regent GAZ Investment едва не удалось сыграть на курсовой разнице ценных бумаг РАО в России и за границей. Чтобы предотвратить подобные покушения на свои права в будущем, "Газпром" и прибег к помощи правительства, предложив ему пакет документов, которые должны обеспечить механизм контроля.
На первый взгляд решение правительства может показаться не слишком логичным. "Газпром" и без того с самого начала жестко контролирует рынок своих акций. В уставе РАО черным по белому записано положение, разграничивающее внутренний и внешний рынок ценных бумаг концерна. Именно в соответствии с этим положением иностранцы не могут владеть больше 9% акций "Газпрома".
Чем же в таком случае вызвано решение правительства, казалось бы, лишь подтверждающее уставные положения РАО? Дело в том, что, как продемонстрировала недавняя история, предусмотреть все руководству "Газпрома" не удалось. Нашлись опытные игроки, которые были близки к успеху, когда предприняли попытки обойти все воздвигнутые барьеры.
Зарегистрированная на Каймановых островах Regent GAZ Investment Company (RGIC), компания из семейства Regent, использовала для этого весьма простой и эффективный способ. В феврале 1997 года RGIC продала свои акции на $200 млн западным инвесторам, объявляя, что они гарантируются ценными бумагами РАО "Газпром". А затем дала задание двум брокерским фирмам Regent, зарегистрированным в России, купить на эту сумму акции концерна.
Таким образом, иностранные инвесторы косвенно могли бы стать акционерами "Газпрома", а компания — сыграть на разнице курсовой стоимости этих бумаг на внутреннем и внешнем рынках. Тогда эта разница была почти четырехкратной. По сути дела, иностранная компания могла снять сливки, на которые РАО претендует единолично.
Возмущенный "Газпром" стал искать юридические возможности воспрепятствовать такому повороту событий. Однако, судя по всему, эти попытки не удались. Тогда руководитель концерна Рем Вяхирев поступил не менее просто, чем RGIC, — он написал письмо на Каймановы острова с требованием о самоликвидации фирмы. Доводить до кризиса отношения с такой влиятельной структурой, как "Газпром", было не в их интересах, очевидно, поэтому решение о ликвидации RGIC и было в итоге принято. Конфликт был исчерпан.
Однако опасный прецедент создан. Подобные идеи могут найтись у других компаний. Причем не все будут действовать так открыто, как Regent, которая поставила в известность о своих намерениях "Газпром".
Еще в письме RGIC Рем Вяхирев заявлял, что руководство РАО прибегнет к помощи правительства. Теперь это намерение получило реальное воплощение в документах, подписанных вчера. Как удалось выяснить, они содержат сложные в юридическом и процедурном отношении позиции, которые должны исключить возможность покупки акций РАО "Газпром" иностранцами на внутреннем российском рынке через подставных лиц.
Некоторые эксперты сомневаются в том, что это возможно. Например, специалист группы "Центр-Инвест Секьюритис" Александр Бабаян считает, что установить ограничения для западных игроков на российском рынке ценных бумаг практически нереально.
Кроме того, по мнению многих участников рынка, в результате очередного ужесточения контроля над рынком акций со стороны "Газпрома" можно ожидать падения их котировок. Правда, некоторые считают, что оно не будет слишком резким. Как сказал трейдер компании "Альфа-капитал" Олег Утемов, ценные бумаги РАО уже исчерпали лимит понижения из-за нестабильности ситуации с газовым концерном.
ЮЛИЯ Ъ-ПАНФИЛОВА