Финансовые показатели «Газпрома» растут вслед за ценами на газ — EBIDTA монополии в первом квартале достигла уровня докризисного 2008 года. Однако рост газовых цен сдерживает объемы экспорта газа. «Газпром» смог серьезно увеличить поставки только на Украину за счет убыточной сделки по перепродаже дополнительных 10 млрд кубометров газа, выкупленных у RosUkrEnergo.
«Газпром» опубликовал отчетность по МСФО за первый квартал. Выручка монополии увеличилась на 38%, до 1,3 трлн руб. Операционные расходы росли медленнее, на 33% (до 818 млрд руб.), в результате чего прибыль от продаж увеличилась на 47%, до 498,6 млрд руб. Чистая прибыль «Газпрома» за первый квартал выросла на 44%, до 467 млрд руб.
От экспорта газа в страны дальнего зарубежья «Газпром» в первом квартале получил примерно треть выручки — 398,5 млрд руб. (за вычетом акциза и таможенных пошлин). Вторым по стоимости рынком «Газпрома» была Россия с объемом выручки в 266 млрд руб. Страны бывшего СССР, где монополия продает втрое меньше газа, чем в России (29 млрд кубометров против 102,5 млрд кубометров в первом квартале), обеспечили сопоставимую с Россией выручку — 205,4 млрд руб.
Рост показателей на всех своих рынках в «Газпроме» объяснили главным образом ростом средних цен на газ. Сильнее всего (на 14,4%) они увеличились в Европе, до 10 тыс. руб. за 1 тыс. кубометров. В России в январе—марте цены на газ поднялись сопоставимо (на 14,2%), однако по уровню они гораздо ниже (2,6 тыс. руб.). В странах бывшего СССР средняя цена газа выросла на 8,4%, до 7,6 тыс. руб. Это на 24% ниже среднеевропейских цен.
Несмотря на то что быстрее всего газ дорожал в Европе, наилучшую динамику прироста выручки «Газпрома» показал рынок бывшего СССР — там она удвоилась. Дело в том, что объемы экспорта в регион монополия увеличила на 72%. Столь серьезный рост Денис Борисов из Банка Москвы объясняет «эффектом низкой базы», отмечая, что в прошлом году «объемы продаж “Газпрома”, в первую очередь на Украине, были гораздо ниже». Валерий Нестеров из «Тройки Диалог» добавляет, что рост продаж «Газпрома» на Украине связан не с ростом спроса на российский газ в стране, а с тем, что в январе монополия выкупила более 10 млрд кубометров газа у трейдера RosUkrEnergo, продав этот объем на рынке Украины. В отчетности «Газпрома» при этом сказано, что монополия покупала этот газ по европейской цене (10,8 тыс. руб. за 1 тыс. кубометров), хотя цена российского газа на Украине в то время не превышала 6,8 тыс. руб. за 1 тыс. кубометров (данные «Нафтогаза»). Исходя из этих цифр, отмечает Анна Юдина из Raiffeisen Bank, сделка с RosUkrEnergo была для «Газпрома» убыточна, хотя в самой монополии, отмечает аналитик, «всегда говорили, что сработали в ней в ноль».
Объемы экспорта газа в Европу «Газпром» увеличил только на 11,7%, до 46,6 млрд кубометров. Впрочем, пока это более или менее укладывается в планы монополии — в целом по году «Газпром» прогнозировал рост поставок в Европу на 15%, до 155 млрд кубометров.
В целом цифры, опубликованные монополией, можно назвать позитивными, считает Денис Борисов, отмечая, что EBITDA монополии составила 565,5 млрд руб.— это уровень первого квартала 2008 года. На рост прибыли помимо роста цен и фактических объемов сбыта газа повлияли также курсовые разницы и доходы от газопереработки «Газпрома», добавляет аналитик. С тем, что не только первый, но и второй квартал 2011 года были удачны для «Газпрома», в первую очередь с точки зрения роста экспорта, согласна и Анна Юдина, добавляя, что, по ее оценкам, за полугодие экспорт в Европу монополии увеличился на 15%, до 88,4 млрд кубометров. Однако, отмечает аналитик, «есть сомнения, что второе полугодие будет для “Газпрома” таким же удачным».