Банк России запускает в обращение облигации с фиксированным купоном
На следующей неделе Центральный банк собирается выпустить в обращение на вторичный рынок облигации федерального займа с постоянным купоном. Об этом заявил на конференции по финансовым рынкам директор департамента операций на открытом рынке ЦБР Константин Корищенко.
В начале июня 1996 года сразу после выхода указа президента РФ по компенсации вкладов в Сбербанке в Торговой системе ММВБ появились новые ценные бумаги. Поначалу это событие вызвало некоторое недоумение участников рынка, тем более что оно произошло в момент резкого ухудшения конъюнктуры рынка гособлигаций. Один из трейдеров даже заметил по этому поводу, что "ценные бумаги здесь плодятся, как тараканы".
Действительно, за июнь листинг ценных бумаг на рынке ГКО расширился на 6 позиций. При этом загадочные ценные бумаги постоянно меняли названия — с ФДО на ОФЗ-ПКД, а затем на ПДО.
В то же время с этими бумагами не совершалось никаких сделок через Торговую систему, а на все вопросы со стороны трейдеров в Центральном банке отмалчивались.
В Министерстве финансов были более разговорчивы. Начальник департамента ценных бумаг Минфина Бэлла Златкис в интервью корреспонденту Ъ рассказала о некоторых подробностях эмиссии новых государственных ценных бумаг. Выяснилось, что этот целевой заем был выпущен специально для покрытия расходов по компенсации сбережений граждан России до 1916 года рождения в Сбербанке РФ.
Схема была такова. Минфин продавал облигации Центральному банку по номиналу, а вырученные средства направлялись в Сбербанк для выплаты компенсации. Предполагалось, что в дальнейшем, по мере стабилизации ситуации на рынке ГКО, эти бумаги должны были обращаться наравне с другими.
Объявлены были и условия обращения облигаций. Купон по ним должен выплачиваться раз в год, а доходность по первому купону была установлена на уровне, сравнимом с текущим уровнем инфляции — 20% годовых.
Срок обращения облигаций установлен в размере 3 лет. Всего за период с 6 июня по 29 октября было размещено 12 выпусков на общую сумму 3,8 трлн рублей. Выпуски по объему были разные — от 100 до 500 млрд рублей.
На вторичном рынке сделок с новыми бумагами не заключалось, и дилеры постепенно утратили к ним интерес. Сейчас Центральный банк решил напомнить об этих облигациях. По мнению Константина Корищенко, в настоящее время доходность большинства выпусков ГКО снизилась настолько, что появилась возможность выпустить на торги и облигации с фиксированным купоном. В телефонном разговоре с корреспондентом Ъ г-н Корищенко пока не смог назвать точной даты, объемов размещения и котировок, по которым они будут размещаться. Но отметил, что следует ждать их появления уже на следующей неделе.
Центральный банк будет выставлять двухсторонние котировки, по которым остальные участники рынка смогут торговать. Тем самым, выяснив соотношение спроса и предложения на долгосрочные бумаги с постоянным купоном, Центробанк подготовит Минфину почву для новой эмиссии таких бумаг на открытом рынке.
Теперь у дилеров должен появиться интерес к новым бумагам. Правда, на аналогичные выпуски ОФЗ (с более приемлемыми условиями по краткосрочному инвестированию) дилеры всегда смотрели скептически. Но, видимо, новые облигации в основном предназначены для долгосрочных (по российским понятиям) инвесторов типа пенсионных фондов и страховых компаний, а также Сбербанка, неизменного покупателя наименее ликвидных ценных бумаг Министерства финансов.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН