По заказу ИД "Коммерсантъ" компания Andersen Consulting подготовила к конференции "Реструктуризация компаний, альянсы, слияния, поглощения" аналитическую записку. Публикуем выдержки из нее.
Многолетний экономический опыт показывает, что наибольшие шансы на успех при любой экономической конъюнктуре имеют достаточно крупные и вместе с тем гибкие предприятия и фирмы, контролирующие значительный сектор рынка. Этим объясняется стремление многих компаний к расширению и к охвату новых как в географическом, так и в отраслевом плане рынков. Чтобы достичь этой цели, компания может действовать двумя способами: либо пытаться сделать это самостоятельно, увеличивая число структурных подразделений и региональных филиалов, либо объединиться с кем-то и совместными усилиями покорять новые рынки. В последнее время все более привлекательным становится второй путь.
За последнее десятилетие рынок слияний и поглощений рос очень быстрыми темпами. Одновременно увеличивалось как общее количество сделок, так и размеры сделок. В итоге к началу 2000 года общий размер рынка превысил $2,8 трлн. Особенно активно интеграционные процессы происходили в индустрии развлечений, телекоммуникациях и банковской сфере.
Ожидается, что в среднесрочной перспективе темпы роста рынка, характерные для последних трех лет, сохранятся. Однако они вряд ли значительно превысят нынешние показатели. Тому есть два объяснения.
Во-первых, заключение сделки — это только начало очень сложного процесса интеграции двух фирм. И, как свидетельствует практика, лишь 20-45% от общего числа слияний и поглощений действительно оказываются успешными.
Во-вторых, трудности, связанные со слияниями и поглощениями, вынуждают многие фирмы обращаться к более гибкой форме делового сотрудничества, а именно к заключению деловых альянсов. Если брать в среднем, то каждая крупная компания, которая еще десять лет назад вела свои дела в полном одиночестве, сейчас имеет договоры о стратегическом сотрудничестве примерно с 30 партнерами.
Если еще в начале 90-х годов общий рынок слияний и поглощений оценивался примерно в $600 млрд, то к концу первого полугодия 2000 года общий объем сделок слияний и поглощений (с учетом объявленных, но не завершенных) составил уже $1,9 трлн. Таким образом, среднегодовой темп роста этого рынка за последнее десятилетие составил 17%. Особенно заметный рост произошел в 1998 году — за год рынок увеличился сразу на 52%. А за последние три года с момента столь явной активизации интеграционных процессов (1998-2000 годы) средний темп роста составил 10%. По мнению экспертов и аналитиков, общий размер рынка слияний и поглощений к концу 2000 года может достичь $3 трлн. Если среднегодовые темпы роста рынка, характерные для последних трех лет, сохранятся, можно ожидать, что к 2004 году его общий размер превысит $4 трлн.
Если же попытаться на данный момент оценить общий объем заключаемых деловых альянсов, то, по мнению многих экспертов, следует ожидать, что если характерные для последнего времени среднегодовые темпы роста рынка стратегических альянсов на уровне 30% сохранятся и в ближайшие несколько лет, то их общемировой оборот к 2004 году достигнет $40 трлн.