В пятницу аналитики инвестиционных компаний нанесли очередной удар по мировой интернет-коммерции. Заявив, что доходы крупнейшего интернет-магазина Amazon.com снижаются, они не рекомендовали покупку ценных бумаг этой компании. Из-за этого акции Amazon.com упали в цене почти на 20%.
Минувшая неделя на американском фондовом рынке принесла очередное снижение курсов акций высокотехнологичных компаний. Инвесторы начали в массовом порядке избавляться от ценных бумаг интернет-компаний после того, как аналитики из Lehman Brothers и Morgan Stanley заявили, что доходы крупнейшего интернет-магазина Amazon.com могут оказаться ниже ожидаемых. Кроме того, аналитики заявили, что кредитоспособность компании сейчас очень низка, и определили рейтинг ценных бумаг Amazon.com как "крайне слабый и ухудшающийся". Точку в вердикте аналитиков поставили эксперты рейтингового агентства Standard & Poor`s, которые понизили кредитный рейтинг нового выпуска облигаций компании до уровня CAA, что соответствует рейтингам junk bonds — "мусорных облигаций" (похожий кредитный рейтинг имеют российские еврооблигации). Инвесторы бросились продавать дешевеющие на глазах ценные бумаги Amazon.com: в результате котировки акций в течение торговой сессии упали почти на 20%, а котировки облигаций — на 7%.
По мнению аналитиков, проблемы Amazon.com в том, что компания привлекла очень большие инвестиции, но добиться прибыли пока не смогла. Так, за период с 1997 года до конца первого квартала 2000 года интернет-магазин привлек $2,8 млрд, а его доходы за тот же период составили лишь $2,9 млрд. Теперь, чтобы расплатиться с кредитами, Amazon должен либо продолжать занимать деньги, либо выводить свою торговлю на прибыльность. Того, что Amazon потратил деньги не зря, создав один из самых популярных брэндов в Интернете, инвесторам уже недостаточно.
Ситуацию с Amazon.com, по мнению аналитиков, должны прояснить итоги четвертого квартала 2000 года, поскольку в конце года ожидается резкий рост продаж. А пока они не советуют инвесторам продолжать кредитовать Amazon. Впрочем, руководство компании заявляет, что средств у нее достаточно,— Amazon сейчас просто обязан успокоить инвесторов, иначе столкнется с серьезными проблемами. А вместе с ним проблемы возникнут и у всей индустрии интернет-розницы, первоначальная эйфория по поводу которой давно уже уступила место трезвому расчету. В своих самых смелых оценках аналитики отводят Интернету долю всего в несколько процентов от всей розничной торговли — то есть два-три виртуальных магазина на сотню обычных. А негативные прогнозы относительно прибыльности Amazon.com ставят под сомнение и эти несколько процентов.
Если Amazon.com оправдает негативные прогнозы, в интернет-индустрии начнется цепная реакция. И ее последствия почувствуют на себе не только интернет-фирмы, но и, например, поставщики оборудования для интернет-инфраструктуры — такие как Cisco Systems или Sun Microsystems. Впрочем, даже самые строгие критики Amazon.com сейчас не спорят, что продажа товаров через Интернет уже отвоевала себе место под солнцем.
ИГОРЬ Ъ-ПИЧУГИН, АЛЕКСЕЙ Ъ-АЗАРЕНОК