Опасения, связанные с возможным новым переделом собственности в России, вынуждают инвесторов действовать осторожно и сбрасывать самые рискованные российские активы, из-за чего котировки акций снижаются. Именно это произошло с бумагами "Норильского никеля". Избавляются инвесторы и от акций РАО ЕЭС — до сих пор так и не снята напряженность в отношениях между менеджерами и акционерами компании по поводу грядущей реструктуризации. Котировки акций нефтяных компаний (прежде всего "Сургутнефтегаза") более устойчивы, даже несмотря на возможное снижение мировых цен на нефть. Вообще же, рассчитывать на подъем даже очень привлекательных акций в нынешних нестабильных условиях не стоит.
На рынке госбумаг ситуация стабилизировалась. Доходность облигаций вышла на новый, более низкий по сравнению с началом июня уровень — 35-37% годовых по трехлетним бумагам. Дилеры ждут обещанного снижения ставки рефинансирования, которая, по прогнозам, может упасть до 30% годовых и ниже. В этих условиях владельцам облигаций не следует их продавать, а для желающих разместить свободные средства (полученные от продажи долларов) самое время совершать покупку. Ведь в случае снижения ставки ЦБ котировки "длинных" облигаций в течение двух-трех дней могут вырасти на 3-5 процентных пункта.
Остаются привлекательными и валютные обязательства — долги России Лондонскому клубу и еврооблигации. Ожидания скорого окончания сделки с клубом кредиторов поднимают котировки бумаг. При этом, по оценке дилеров, у этих бумаг еще сохраняется потенциал для роста — в течение месяца они могут вырасти на 7-10%. Вместе с тем облигации внутреннего валютного займа почти не пользуются спросом, и их котировки на протяжении последних двух недель остаются стабильными.