Вчера на организованной РТС конференции "Вывод российских акций hi-tech на фондовый рынок" было объявлено о создании "русского NASDAQ". На эту роль претендует созданная в РТС секция "Новый рынок" — здесь будут размещаться акции отечественных высокотехнологичных компаний. Впрочем, повторить успех своих западных аналогов этим бумагам будет непросто — эйфория от инвестиций в hi-tech уже проходит.
"'Новый рынок' РТС является русским NASDAQ, на котором появятся акции высокотехнологичных компаний",— заявил вчера президент РТС Дмитрий Пономарев. Кстати, выяснилось, что пять лет назад именно у NASDAQ РТС закупала для себя программное обеспечение. Кроме того, по словам Пономарева, именно модель дилерского рынка, реализованная в РТС, сможет решить главную проблему акций российских hi-tech — низкую ликвидность.
Одновременно президент РТС изложил требования к высокотехнологичным компаниям, которые будут проводить первичное размещение своих акций (IPO). Одно из них — запрет на любое отчуждение акций владельцами крупных пакетов (более 5%) в течение шести месяцев после размещения. "Мы должны обезопасить потенциальных инвесторов от мыльных пузырей, которые раздуются, а потом лопнут",— подчеркнул Пономарев. Это тем более важно, если учесть, что недавно РТС снизила требования к минимальному размеру активов компаний, акции которых могут выставляться на биржевые торги, с $1 млн до нуля. Так или иначе, новые компании будут допускаться к торгам только по заявлению аккредитованного на бирже консультанта, который должен будет предоставлять ей результаты аудита компании. А поддержку котировок акций будет обеспечивать "компания-специалист", с которой эмитент заключит договор.
Еще сложнее оценить перспективы "высокотехнологичных" бумаг. Присутствовавшие на конференции представители инвестиционных компаний отмечали интерес клиентов к акциям компаний из сферы высоких технологий, однако подчеркивали, что эйфория от инвестиций в Интернет и hi-tech уже прошла. "Рынок стал гораздо более избирательным, и инвестор уже не будет вкладывать деньги во что попало",— заметил старший банкир Credit Suisse First Boston Владимир Румянцев. "Очень важно, как пройдут первые размещения акций и что сделает с привлеченными деньгами эмитент,— заявил вице-президент 'Русских фондов' Игорь Фроловский.— Если 'кинут', рынку конец, если будет реальная работа, нас ждет бурный рост". Характерно, что сами российские высокотехнологичные компании в массе своей мечтают провести первичное размещение своих акций не в России, а сразу в США. Именно так, например, намерена поступить МТС, акции которой будут размещаться на NYSE.
Между тем РТС — не единственный претендент на звание "русского NASDAQ". Аналогичный проект в настоящее время, как известно, разрабатывает и ММВБ. "Сейчас мы определяем, что же такое высокотехнологичные компании",— сказал Ъ директор по фондовому рынку ММВБ Михаил Лауфер. На следующей неделе ММВБ также собирается устроить семинар, где расскажет о своей высокотехнологичной секции. В общем, Россия может получить сразу два NASDAQ. И это при том, что компаний, которые могут претендовать на приставку hi-tech, у нас на порядок меньше, чем в США. Так что выбор у российских бирж будет невелик.
ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ
Подробнее о проблеме выхода российских компаний hi-tech на рынок акций — в среду на полосе "Тенденции".