Российские государственные ценные бумаги остаются вполне привлекательным инструментом для долгосрочных вложений. В последние дни доходность трехлетних бумаг достигла 39%, что в нынешней ситуации — предел. Казалось бы, время фиксировать прибыль и ждать обратного движения цен. Однако заявления Виктора Геращенко о пересмотре ставки рефинансирования в июне заставляют повременить с подобными действиями, ведь при снижении ставки доходность гособлигаций также снижается.
Между тем на рынке краткосрочных инструментов, помимо ГКО, появились облигации Внешторгбанка. Он будет выкупать бумаги через каждые три месяца по заранее оговоренной цене, поэтому инвестиции в облигации ВТБ представляются вполне оправданными. Их доходность сравнима с доходностью по депозитам крупнейших банков (18% годовых).
Что касается вложений в акции, то от них лучше на время воздержаться. Происшедшее в последние дни существенное снижение котировок акций отбросило фондовый рынок на уровень четырехмесячной давности. И хотя в результате цены на российские ценные бумаги стали привлекательными, вкладывать деньги в акции имеет смысл только на длительный срок. При отсутствии притока средств от зарубежных инвесторов на фондовом рынке будут происходить резкие и непредсказуемые колебания. И маловероятно, что на них удастся заработать.