О том, что даст инвесторам закон "Об инвестиционных фондах", и о том, как государство будет регулировать деятельность закрытых ПИФов, обозревателю "Коммерсанта" ПЕТРУ Ъ-РУШАЙЛО рассказал заместитель председателя ФКЦБ России ДМИТРИЙ ХИЛОВ.
— Зачем нужен закон об инвестиционных фондах?
— Этот закон повышает уровень правового регулирования акционерных и паевых фондов. Сейчас рынок регулируется фактически лишь подзаконными актами — указами президента и постановлениями ФКЦБ. Но на практике всегда удобнее опираться именно на законы. В частности, ссылки на федеральное законодательство охотнее воспринимаются работниками налоговых органов. Закон закрепляет комплексный подход к регламентации деятельности инвестиционных фондов — как паевых, так и акционерных. Разрабатывая этот законопроект, мы исходили из принципа первоочередности защиты прав инвесторов. Поэтому там прописаны нормы, устанавливающие требования по раскрытию информации о деятельности фондов и их управляющих компаний (а также к их руководителям и специалистам), выкупу паев, очередности распределения имущества фондов при их ликвидации. Также определен порядок формирования требований к структуре активов, конвертации паев одного фонда в паи другого и право ФКЦБ подавать судебные иски в защиту прав инвесторов.
— Что после принятия закона об инвестиционных фондах изменится с точки зрения их пайщиков и участников рынка?
— Самое главное — будут созданы гарантии экономической безопасности инвесторов, что должно способствовать аккумулированию сбережений и инвестированию их в реальный сектор. Кроме того, впервые на уровне закона определяются основные признаки деятельности инвестиционных фондов, специализированных депозитариев и управляющих компаний. Закон также относит инвестиционные паи к ценным бумагам и предполагает организацию вторичного обращения паев закрытых и интервальных ПИФов. Сегодня пай может быть продан владельцем только управляющей компании. В случае введения вторичного обращения его можно будет продать любому желающему.
— Новый законопроект предусматривает существование на рынке закрытых паевых фондов. Что это такое?
— Закрытые фонды в основном создаются для вложений в неликвидные активы. После проведения подписки они смогут закрываться на несколько лет. Соответственно, для них не будут действовать жесткие ограничения по ликвидности активов, действующие в отношении открытых и интервальных фондов.
— Иными словами, такие паевые фонды можно будет создавать, условно говоря, под покупку булочной?
— Да, закрытые ПИФы могут специализироваться на покупке недвижимости, производства — всего, что разрешено законом.
— Смогут ли владельцы паев закрытых паевых инвестиционных фондов продавать их на вторичном рынке?
— Как я уже сказал, такая возможность предусмотрена. В настоящее время необходимо проработать механизм осуществления вторичного обращения инвестиционных паев.
— А как будет обстоять дело с обязательным раскрытием информации для закрытых паевых фондов?
— Так же, как и для всех остальных. Никаких послаблений здесь нет. Другое дело, что пока не определены периодичность и способы раскрытия информации.
— Будут ли закрытые ПИФы освобождены от двойного налогообложения?
— Да, как и остальные. Поскольку ПИФ — имущественный комплекс без образования юридического лица, налога на прибыль для него не возникает. Но каждый пайщик обязан платить налог из своего дохода. Кстати, сейчас мы пытаемся добиться устранения двойного налогообложения акционерных фондов.
— Какими будут требования к минимальному капиталу управляющих компаний закрытых паевых фондов?
— Сегодня у нас единые требования к управляющим компаниям — вне зависимости от типа фондов, которыми они управляют. Думаю, такой подход будет сохранен и для закрытых ПИФов. Любая управляющая компания отвечает перед вкладчиками своим капиталом, и нет никаких оснований дифференцировать этот норматив по типам фондов.
— Выходит, что акционерные общества и фонды нам могут скоро и не понадобиться. Выгоднее будет под каждый проект создавать закрытый паевой инвестиционный фонд...
— Это не совсем так. Инвесторы акционерных фондов — это акционеры, которые в соответствии с законодательством об акционерных обществах обладают определенными правами, в том числе и по управлению фондом. В этом смысле они могут влиять на принятие решений и назначение менеджмента. У пайщиков ПИФа такой возможности сегодня нет. Хотя законопроектом предусмотрено проведение собраний пайщиков закрытых ПИФов.