После декабрьского скачка курса доллара на валютном рынке установилось равновесие спроса и предложения. Агрессивные попытки дилеров играть на повышение гасит Центральный банк. При этом всем своим поведением ЦБ показывает, что не допустит еще одного резкого изменения курса. А потому в краткосрочной перспективе (один-два месяца) вложения в валюту вряд ли принесут существенную прибыль. Вместе с тем конъюнктура мировых сырьевых рынков, и прежде всего рынка нефти, складывается явно не в пользу российской валюты. И вряд ли ЦБ будет так же, как в прошлом году, держать курс доллара на коротком поводке. Не исключается даже достижение к середине года курса в 30 руб./$.
Доходность гособлигаций стабилизировалась на уровне около 23% годовых, и дилеры пока не определились с дальнейшим движением. Однако даже при сохранении нынешней ситуации вложения в государственные ценные бумаги более предпочтительны по сравнению с валютой.
На рынке корпоративных ценных бумаг по инерции после новогодних праздников активность участников пока остается низкой. К тому же на рынке все еще не появились крупные инвесторы, способные потянуть его за собой. В сложившихся условиях следует рассчитывать не на курсовой рост стоимости акций, а на дивиденды. По итогам прошлого года ожидаются вполне приличные выплаты, по крайней мере по привилегированным акциям. Стоит обратить внимание не только на ценные бумаги нефтяных компаний, но также на акции региональных энергокомпаний и телекоммуникационных компаний.