Последние полгода нефтяная компания "Сургутнефтегаз" усиленно занимается реорганизацией — введением единой акции и изменением правового статуса дочерних предприятий. Как и положено одному из двух (наряду с "ЛУКойлом") первопроходцев, к тому же избравшему собственный вариант интеграции, "Сургутнефтегаз" чисто теоретически предполагал наличие подводных камней. Естественно, были просчитаны варианты реагирования на возможные препятствия. Закрытие реестра акционеров компании и АО "Сургутнефтегаз" в преддверии собрания их акционеров показало, что расчеты эти оказались в целом верны.
Общую цель реорганизации — создание в рамках компании единого производственно-финансового механизма — предполагалось достигнуть в два этапа. Сначала обмен акций дочерних предприятий на единую акцию компании, затем — преобразование "дочек" из открытых АО в общества с ограниченной ответственностью (ООО), основным участником которых должна была стать компания "Сургутнефтегаз". Второй этап, хронологически завершающий реорганизацию, но продекларированный заранее, призван был снять одну из главных проблем во взаимоотношениях с местными властями — местонахождение центра образования прибыли. Поскольку форма ООО позволяет этот центр оставить в регионе, то и власти практически не препятствовали сургутским реформам.
Что же касается обмена акций, то предстояло решить сразу несколько проблем. Прежде всего — это пропорции обмена и выкупная цена акций (для тех, кто обменивать не пожелал бы). Поскольку акции большинства сургутских предприятий на рынке не обращались и поэтому не имели рыночной цены, решили применить утвержденную Минфином методику оценки чистых активов компании и на ее основе выработать единый подход к определению коэффициента обмена. В основном получилось — по крайней мере стоимость акции "Киришинефтеоргсинтеза" (единственного предприятия, акции которого обращались на рынке) по этой методике практически совпала со средневзвешенной ценой реальных сделок с акциями этого предприятия: 6 тыс. руб. и 6308 руб. соответственно.
Претензии мелких акционеров, рассчитывавших на высокие дивиденды дочерних предприятий, удалось снять обещанием столь же высоких — и даже более высоких — дивидендов по акциям "Сургутнефтегаза". Действительно, акционеры того же "Киришинефтеоргсинтеза" за 1994 год получили чуть больше 100 руб. на акцию, а за 1995 год получат от "Сургутнефтегаза" 245 руб. Недовольство иностранных инвесторов, которые имеют большие пакеты акций дочерних предприятий, предполагается снять в том числе и уже произведенным изъятием из устава 5-процентного ограничения на владение сургутскими акциями.
Вроде все остались сыты или будут таковыми после собраний акционеров в Сургуте. Однако по таблице видно, что в Санкт-Петербурге обмен продвинулся незначительно. Дело в том (и в компании, собственно, предполагали такой поворот), что главным противником реорганизации компании в городе стали акционеры дочерних предприятий, не входящие в уже перечисленные категории, а именно прямые конкуренты "Сургутнефтегаза" на рынке нефтепродуктов, интересующиеся не дивидендами, акциями и перспективами компании, а доступом к производственной инфраструктуре его дочерних предприятий. Как компания будет выходить из сложившейся в Петербурге ситуации, сказать трудно. В самой компании мягко намекают, что у них начинается этап индивидуальной работы с акционерами. Но в одном компания тверда: обмен акций завершится к осени, и намеченные на сентябрь мероприятия по реорганизации дочерних предприятий, включая проведение собраний в тех из них, где соответствующее решение было заблокировано, тем не менее состоятся. Остается лишь наблюдать за тем, как "Сургутнефтегаз" решит эту пока уникальную для российских компаний проблему.
АЛЕКСЕЙ Ъ-СУХОДОЕВ