Так получилось, что очередное собрание акционеров Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) совпало с изменением механизма определения официального курса рубля к доллару. Отныне ЦБ будет сам ежедневно устанавливать официальный курс, основываясь на котировках не только биржевого (ранее официальным был курс ММВБ), но и внебиржевого рынка. Нововведение ЦБ вызвало целый ряд вопросов, в том числе о судьбе курса ММВБ, к которому все так привыкли, да и самой биржи. Неудивительно поэтому, что итоги деятельности ММВБ в прошлом году отошли на второй план, а главной темой стали перспективы биржи.
За судьбу площадки можно не волноваться
С 1992 года понятия "официальный" и "биржевой" курс рубля к доллару отождествлялись. Неудивительно поэтому, что курс, фиксировавшийся на ММВБ по вторникам и четвергам, был объектом пристального внимания огромной армии бухгалтеров, сотрудников налоговых служб, таможенников, да что там говорить, практически всего российского общества. И вот, начиная с пятницы курс биржи перестал быть тем, чем он был без малого четыре года. Такое происшествие вполне может произвести смятение в умах и породить недоуменные вопросы: а что же теперь биржа? И не прикрыть ли теперь вообще валютные торги на ММВБ?
Однако если справиться с волнением и спокойно обдумать ситуацию, станет ясно, что с биржей ничего страшного не случится. Да, действительно, объемы и значение биржевого валютного рынка за прошедшие годы существенно снизились. Развился могучий внебиржевой валютный рынок. Этим, в частности, и объясняется нововведение ЦБ. Тем не менее валютные торги на бирже без сомнения просуществуют еще долгое время. Причин тому несколько.
Во-первых, современное устройство внебиржевого валютного рынка несовершенно. Для очень многих банков, особенно мелких и средних, биржа остается по сути единственным местом, где они могут вести валютообменные операции для себя и своих клиентов (на межбанке "крупняк" с мелким банком либо просто не станет разговаривать, либо заломит высокую комиссию "за риск"). Кроме того, межбанковский валютный рынок в принципе не застрахован от кризисов, подобных тому, что разразился в августе прошлого года на рынке МБК. ММВБ же "не выдаст" — там существует тройная защита от риска непоставки валюты или рублей одним из участников сделки.
Во-вторых, нельзя сбрасывать со счетов и чисто психологический фактор, силу привычки. Все-таки четыре года...
А вывеску все же пора бы сменить
Однако уверенность ММВБ в завтрашнем дне связана все-таки не с биржевыми валютными торгами. Дело в том, что ММВБ — это уже, строго говоря, не валютная биржа, это многофункциональный финансовый институт, где торговля валютой давно уже не занимает первого места.
Сегодня оборот торгов государственными ценными бумагами многократно превосходит объемы торговых сессий по иностранным валютам. Кстати, любопытным событием прошедшего собрания акционеров стало награждение руководства биржи медалями "5 лет российскому фондовому рынку". Александру Захарову и другим сотрудникам биржи вручил их зампред ЦБ Алексей Козлов.
А когда ММВБ запустит давно обещанный проект секции срочного рынка и к сегодняшнему набору инструментов прибавятся фьючерсы, опционы и сделки типа "репо", доля валютного рынка сократится еще сильнее. Более того, приоритетным направлением работы руководства биржи является сегодня организация торгов корпоративными ценными бумагами, благо инфраструктура ММВБ создает все предпосылки для удачной реализации этого проекта. Если предположить, что эти планы будут воплощены в срок (руководство биржи полагает, что это может произойти уже во второй половине года), акционерам биржи придется всерьез задуматься о смене ее названия.
ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН