За короткую праздничную неделю межбанковский кредитный рынок успел пережить обострение ситуации и вновь вернуться в привычную колею. Локальный дефицит свободных рублевых средств, образовавшийся на рынке МБК в преддверии аукциона по размещению ГКО, повлек за собой кратковременный всплеск ставок по ссудам. В частности, ставка INSTAR по однодневным кредитам составила 70,8% годовых в канун аукциона и уже 12,5% годовых на следующий день.
Некоторый дефицит свободных рублей на межбанковском рынке наметился сразу после первомайских праздников, когда дилеры в погоне за упущенной в нерабочие дни прибылью с необычайной активностью принялись совершать сделки с кредитами. Котировки однодневных ресурсов выросли с 25-35% до 45-50% годовых. А накануне крупномасштабного размещения ГКО ситуация на межбанковском рынке обострилась еще больше. По мнению специалистов кредитного отдела Межбанковского финансового дома, заемные средства были особенно необходимы уполномоченным банкам — так называемым первичным дилерам — для выполнения их обязательств перед Центробанком. Учитывая непростую ситуацию, сложившуюся на рынке гособязательств, положение этих банков завидным не назовешь — в настоящее время инвесторы меньше всего возлагают надежды на вторичные торги ГКО-ОФЗ, предпочитая искать новые финансовые инструменты. Повышенная потребность в сверхкраткосрочных межбанковских ссудах подняла их котировки до 65-75% годовых, а ставка INSTAR по кредитам overnight выросла накануне аукциона до 70,8% годовых.
Впрочем, уже на следующий день от дефицита рублей практически не осталось и следа. Дилеры стремились разместить свои средства под долгие выходные. В результате сделки проводились только в секторе сверхкороткого кредитования, а стоимость кредитов overnight (со сроком возврата 12 мая) снизилась до 12,5% годовых по выборке INSTAR.
В первый день послепраздничной рабочей недели межбанковские кредиты оставались сравнительно дешевыми. Это было связано не столько с тем, что дилеры не успели втянуться в привычный рабочий ритм, сколько с тем, что на рынке не было какого-то заметного напряжения. По оперативным данным дилинговой системы МФД, котировки однодневных кредитов составляли 20-25% годовых. Стоимость более длинных ресурсов заметно снизилась: при ставке INSTAR по семидневным кредитам 47,39% годовых котировки недельных ссуд не превосходили 30-40%. Этот факт свидетельствует о том, что дилеры настроены спокойно и ситуация на межбанковском рынке в течение ближайших дней останется стабильной.