Кратковременное падение курса доллара при прямых межбанковских сделках на минувшей неделе было вызвано дефицитом рублевых средств, которые уходили на покупку ГКО и обслуживание правительственных программ по выплате пенсий. А ситуация на наличном рынке после его насыщения новыми купюрами вновь развивается под влиянием только сезонных факторов.
Прошедшая неделя для межбанковского рынка стала весьма насыщенной. Так, если в начале недели тон на рынке задавали покупатели валюты, обеспечивая достаточно устойчивый рост долларового курса, то в середине недели крупные аукционы ГКО и явная "перегруженность" банков валютой спровоцировали локальный дефицит рублевых средств (ставка INSTAR по итогам четверга для однодневных МБК составила 108,51% годовых) и значительное снижение котировок внебиржевого рынка. По данным специалистов МФД, в четверг курс доллара по межбанковским конверсионным сделкам "рубль-доллар" со сроками поставки today опускался ниже отметки 4890 руб./$ (при текущем биржевом 4901 руб./$). По наблюдениям участников рынка, большие объемы рублевых сумм привлекались на рынок МБК крупными банками в связи с продолжающимися выплатами пенсий, обещанных правительством.
В последующие дни спрос на валюту восстановился практически на прежнем уровне, и котировки быстро заняли привычное по отношению к текущему курсу американской валюты на торгах Московской межбанковской валютной биржи положение — примерно на 10 рублей его выше.
Дилеры банка "Орбита" связывают быстрый рост котировок в первую очередь со значительным оттоком средств из длинных госбумаг, например размещавшейся на прошедшей неделе 28-й серии шестимесячных ГКО.
На минувшей неделе подтвердилась одна особенность межбанковского рынка, которая была характерна в последнее время. Это жесткая зависимость уровня долларовых котировок от текущей стоимости сверхкраткосрочных рублевых ресурсов — долларовые котировки растут при низких процентных ставках и снижаются при высоких. По мнению специалистов банка "Арбатский", весьма маловероятно, что эта зависимость будет нарушена в ближайшие недели. По крайней мере воздействие факторов, способных обеспечить высокий спрос на валюту, пока не ощущается.
Наличный рынок, который в конце апреля в связи с ввозом крупных партий новых стодолларовых банкнот был перенасыщен валютой, вновь вошел в спокойное состояние. Страсти по новым долларам уже утихли, и ситуация на наличном рынке развивается под влиянием сезонных факторов.