Цены на глинозем — сырье для производства алюминиевой промышленности — сейчас находятся в нисходящей фазе цикла, и эта ситуация, по оценкам аналитиков Metal Bulletin, останется неизменной в течение нынешнего года. Кардинально изменить ситуацию сможет лишь вмешательство таких крупных потребителей, как Китай или республики бывшего Советского Союза. В том случае, если спрос со стороны этих стран увеличится, цены могут снова подняться до $300 за тонну.
"Несмотря на то что общая ситуация должна к концу года улучшиться, у меня нет никаких сомнений, что в ближайшие месяцы цены будут продолжать падать, пока тенденция снова не переменится", — сказал один из ведущих металлических трейдеров в интервью Metal Bulletin.
Предыдущая фаза роста продолжалась около года — начиная с сентября 1994 года (см. рисунок) цены на глинозем стабильно повышались. В декабре 1994 года тонна глинозема стоила $115-117, и с этого момента цены стали бурно расти — среднемесячное увеличение цены составляло 11,5%. Таким образом, к сентябрю 1995 года цена достигла пика в нынешнем цикле и составила $320-340 за тонну (почти в три раза больше, чем в конце предыдущего года). С этого момента наступил период спада, который продолжается и по сей день и, вероятнее всего, захватит весь 1996 год. В январе нынешнего года наличный глинозем из Австралии стоил $220 за тонну, а сырье из ЮАР котировалось по $215 за тонну.
По мнению британского аналитика Брука Ханта, ключевыми факторами, определяющими динамику рынка в 1996 году, станут объемы закупок глинозема Китаем и Россией, а также сроки возобновления производства на остановленных ранее мощностях в Европе. Китайский импорт глинозема Брук Хант оценивает в 1,3 млн тонн (в минувшем году — 1,2 млн тонн). Некоторые другие эксперты предполагают, что стабильное увеличение объемов производства в алюминиевой промышленности Китая потребует еще больших закупок сырья за границей и Китай будет вынужден купить за рубежом не меньше 1,5 млн тонн глинозема.
По оценкам Брука Ханта, наличные контракты составляют только 1/10 всех поставок, остальные 90% приходятся на различные по срокам фьючерсные контракты. Причем цена фьючерсных контрактов составляет примерно 12-14% от цены первичного алюминия, торгуемого на London Metal Exchange. Исходя из этого, Брук Хант прогнозирует, что в 1996 году форвардные цены на глинозем будут находиться на уровне $225 за тонну (по сравнению со $160 в 1994 году).
Некоторую надежду на возрождение рынка дает ожидаемое возобновление производства на мощностях по производству металлического алюминия, остановленных два года назад согласно Меморандуму о взаимопонимании, подписанному производителями с целью поддержать падавшие мировые цены на алюминий. Но и этот фактор (если объемы производства будут восстановлены) не сможет мгновенно реанимировать рынок, поскольку большинство промышленных покупателей либо имеют собственные запасы глинозема, либо владеют долгосрочными фьючерсными контрактами, обеспечив себе некоторый задел сырья для восстановления производственных мощностей. Однако запуск многих остановленных заводов по-прежнему под вопросом, поскольку рынок металлического алюминия остается слабым и компании не торопятся вновь увеличивать производство. Так, например, компании Alcoa и Western Mining Group, которые в июле минувшего года приобрели у Glencore алюминиевый завод в Сент-Круа мощностью 650 тыс. тонн в год, все еще воздерживаются от запуска производства, предпочитая пока проводить профилактические работы и текущий ремонт.
ОЛЬГА Ъ-КУЧЕРОВА