Ожидается, что в самое ближайшее время президентом России будет подписан указ "О государственном приватизационном займе РФ". Его целью, как сказано в готовящихся документах, должно стать "привлечение дополнительных денежных ресурсов для материальной поддержки социально незащищенных слоев населения" и "создание дополнительных источников внебюджетного финансирования федеральных инвестиционных программ". Однако не исключено и то, что средства, привлекаемые с помощью этого займа, будут использованы для погашения государством кредитов, полученных в результате залоговых аукционов. Размещение облигаций займа, как предполагается, начнется уже с февраля-марта этого года.
Впервые идея облигационного займа, обеспеченного акциями приватизированных предприятий, находящихся в государственной собственности, возникла еще весной прошлого года. Тогда ее выдвинули две инвестиционные корпорации — Российская финансовая корпорация и Московская инвестиционная корпорация. Они определяли подобный облигационный заем как альтернативу предложению Консорциума банков о передаче в залог госдоли акций приватизируемых предприятий. Идея эта, хотя и вызвавшая тогда интерес экономических ведомств, все-таки не стала заменой залоговых аукционов.
Повторное обращение к облигационному методу финансирования госбюджета связано, очевидно, не только с заинтересованностью в привлечении дополнительных средств, но еще и с необходимостью обслуживания и досрочного погашения выданного банками под залог госакций кредита в соответствии с указом президента от 31 августа 1995 года. В этот раз разработчиком усовершенствованного проекта выступила Московская инвестиционная корпорация (МИК).
Московская инвестиционная корпорация создана распоряжением премьера правительства Москвы в июне 1994 года в качестве агента по отбору, экспертизе и реализации приоритетных инвестиционных проектов. Учредителями МИК являются Москомимущество, Московский фонд имущества, инвестиционные институты и ряд ведущих российских предприятий. МИК также осуществляет деятельность на рынке ценных бумаг одновременно в качестве инвестиционного консультанта, финансового брокера и инвестиционной компании.
Основной идеей нового займа является использование в качестве его обеспечения акций приватизированных предприятий, причем как уже переданных в залог, так и свободных от обязательств. Эмитентом займа будет правительство России в лице Госкомимущества, генеральным менеджером — Центробанк, а сама МИК могла бы взять на себя функции одного из менеджеров. Предполагается, что погашение облигаций может идти как в денежной форме, так и путем конвертации в акции. Облигации смогут выступать платежным средством на будущих залоговых аукционах. При этом открытые аукционы по размещению облигаций смогут реализовать недооцененный потенциал уже переданных в управление акций. По словам президента Московской инвестиционной корпорации Сергея Безсмертного, облигации предполагается выпускать в электронной форме, сроком обращения до трех лет. Купонный процент может изменяться в зависимости от текущей ставки рефинансирования и (или) от динамики котировок мировых валют. Также наиболее вероятным представляется, что для размещения займа будет применен опыт ОФЗ с использованием тех же торговых площадок.
ЮЛИЯ Ъ-ПЕЛЕХОВА