Несколько дней назад были подведены итоги спецаукциона по продаже 4,5% акций РАО "ЕЭС России". Это были акции из федерального пакета, продавал их Российский фонд федерального имущества (РФФИ). Пожалуй, с точки зрения бюджета аукцион закончился неудачно — удалось продать только 13,77% выставленных акций (то есть 0,62% общего количества акций компании). Однако несмотря на это аукцион и связанные с ним события оказали давление на курс акций РАО "ЕЭС" на вторичном рынке в сторону его повышения, что, с точки зрения компании, несомненный плюс.
Цели и задачи РФФИ в сложившейся ситуации были предельно ясны — продать акции подороже и получить деньги в бюджет (в случае полной реализации пакета фонд мог бы рассчитывать на сумму, эквивалентную примерно $215 млн). Однако задача РФФИ осложнялась рядом обстоятельств. Дело в том, что осенью 1995 года произошла переоценка основных средств РАО. В связи с этим был произведен сплит акций (стоимость акций была уменьшена в 308 раз). В результате при старом номинале в 500 рублей рыночная цена одной акции опустилась до 120-130 рублей. Но по закону стартовая цена акций на аукционе не могла быть ниже номинала (500 рублей). При таком соотношении цен аукциона и цен рынка, разумеется, трудно было ожидать, что покупатели ринутся на аукцион.
РАО "ЕЭС" денег от реализованных на аукционе акций не получало, но у него был свой интерес продать побольше бумаг по цене 500 рублей за штуку. Продажа акций по такой цене могла бы способствовать повышению их курса на вторичном рынке. А это было бы для РАО очень кстати, так как в ближайшее время компания намерена приступить к выпуску ADR на свои ценные бумаги, а перед этим полезно "укреплять" рынок. Однако и в РАО понимали, что при сложившейся разнице цен аукцион может просто провалиться.
И тогда в "ЕЭС России" приняли меры по стимулированию спроса. По сведениям Ъ, полученным от ряда участников рынка, администрация РАО "ЕЭС России" обязала своих работников приобрести некоторое количество акций. Разумеется, нельзя было проконтролировать, где сотрудник будет покупать акции — на аукционе (по 500 рублей) или на вторичном рынке (по 120-130 рублей), но выгоду РАО извлекало в любом случае.
Судя по всему, часть сотрудников действительно купила акции на аукционе. Но самое любопытное произошло на вторичном рынке. Многие работники РАО "ЕЭС" оказались в курсе сложившейся здесь ситуации и обратились к брокерам. А крупные операторы, выполняющие заказы на десятки тысяч долларов, переадресовали заказы более мелким брокерам, которые и начали скупать бумаги друг у друга, сильно поднимая вверх котировки.
Повышение спроса стимулировало рост курса акций РАО "ЕЭС России" на вторичном рынке примерно на 10-20% — с 120 до 150 рублей еще до подведения итогов аукциона.
В конечном итоге на аукционе было продано, как мы уже упомянули, 0,62% акций вместо 4,5%, и выручить удалось не $215 млн, а всего $29,68 млн. Так что РФФИ имеет основания быть недовольным итогами аукциона. Однако с точки зрения РАО "ЕЭС" аукцион имеет известные положительные последствия, так как сам факт продажи пусть и небольшого пакета по 500 рублей оказал влияние на рынок. На аукцион все-таки было подано около 600 заявок, то есть в среднем на каждого заявителя приходится приобретение акций на общую сумму $50 тыс. По некоторым сведениям, в аукционе приняли участие и несколько крупных инвесторов, для которых упомянутая разница в цене большого значения не имела. Поэтому аукцион все же пошел на пользу рынку акций ЕЭС. В результате многие участники рынка считают, что существуют перспективы роста котировок этих акций.
ВАДИМ Ъ-ЛЮБИМОВ