Приближение парламентских выборов практически никак не отразилось даже на самом спекулятивном сегменте рынка — рынке срочных валютных контрактов, участники которого всегда отличались повышенной нервозностью и реагировали на малейшие изменения в расстановке политических сил.
Всю минувшую неделю фьючерсные котировки на ведущих торговых площадках испытывали лишь незначительные изменения (см. график) и в ряде случаев держались на неизменной отметке на протяжении нескольких дней, не реагируя даже на рост спот-курса доллара. В результате котировки практически всех фьючерсных контрактов сравнялись с уровнем доходности, соответствующем 18-20% годовых.
По мнению брокеров, сегодняшний расклад сил на срочном рынке выглядит следующим образом. На протяжении последнего полугодия те участники рынка, которые изначально скептически относились к планам правительства стабилизировать ситуацию в денежном секторе экономики, неизменно проигрывали. В частности, проиграли те, кто не поверил в способность правительства и Центрального банка удержать курс доллара в рамках объявленного валютного коридора. В результате незадачливым игрокам на повышение, которые использовали собственные средства, пришлось в конце концов признать свое поражение и совсем уйти с рынка.
На рынке же остались лишь те участники, которые не сомневаются в дальнейшей финансовой стабилизации. Об этом говорит хотя бы тот факт, что доходность фьючерсных контрактов практически точно повторяет темпы инфляции, заложенные в государственном бюджете на следующий год. Соответственно, такая уверенность участников рынка в незыблемости позиций ЦБ и правительства обусловила заметное изменение используемых механизмов игры. В частности, большинство спекулянтов прекратили краткосрочные игры и стали закладываться на более отдаленную перспективу. Поэтому на протяжении минувшей недели на всех торговых площадках были зафиксированы заметный рост объемов открытых позиций и, напротив, снижение ежедневных объемов торгов. Например, на фьючерсной площадке Московской биржи к концу минувшей недели объем открытых позиций вырос до $64 млн, а оборот торгов снизился до $12-13 млн.
Сегодня большинство оставшихся на рынке игроков уверены в том, что вплоть до президентских выборов никаких серьезных изменений конъюнктуры не произойдет. Поэтому котировки летних фьючерсов оказались несколько "проваленными" по сравнению с другими контрактами, и их доходность сейчас составляет порядка 17% годовых. Напротив, доходность осенних фьючерсов сегодня несколько завышена — биржевые игроки все-таки опасаются неблагоприятного исхода выборов президента России, да и дальнейшая судьба валютного коридора пока неизвестна.