Американской валюте за неделю удалось существенно упрочить свои позиции. Впервые за последние несколько месяцев доллар сумел преодолеть отметку 1,45 марки. Однако триумф доллара и на этот раз оказался недолгим. Уже в понедельник котировки американской валюты начали плавный откат к прежним позициям. В Европе же в центре внимания оказался французский франк.
В последних числах ноября мировое финансовое сообщество, в том числе участники не только валютного, но и фондового рынка, с нетерпением ждали решений руководства Бундесбанка, касающихся изменения немецких процентных ставок. Некоторые торговцы уже заблаговременно подготовились к снижению ключевых ставок (уже сам факт подготовки объективно был против марки) и начали массированную игру на повышение доллара. В прошлую среду, 29 ноября, курс доллара на лондонских валютных торгах поднялся к марке до 1,4379, а к иене — до 101,53. "Бычий" настрой оказался настолько сильным, что даже сохранение Бундесбанком учетной ставки без изменений (на уровне 3,5% годовых; об этом стало известно 30-го числа), не смогло переломить тенденцию к повышению доллара. Доллар рос дальше и в четверг достиг 1,4465 марки и 101,45 иены. Большинство игроков на повышение оправдывали свое поведение тем, что, по мнению аналитиков, перспективы снижения процентных ставок как в Германии, так и в других европейских странах все-таки остаются весьма реальными. Теперь все ждут очередного заседания совета Бундесбанка, назначенного на 14 декабря.
Помимо всего вышесказанного, подъему американской валюты в немалой степени способствовали благоприятные экономические данные, распространенные органами государственной статистики США. В частности, главный экономист лондонского отделения Chemical Bank Малькольм Барр считает, что именно позитивные данные о состоянии американской экономики (а именно рост курса казначейских обязательств США, повышение ряда промышленных индексов и небольшое сокращение безработицы) сыграли решающую роль в укреплении доллара.
Тем временем внимание участников рынка переключилось на положение французского франка, переживающего плохие времена. Забастовки французских транспортников и рост уровня безработицы на 0,3% за последний месяц нанесли по франку мощный удар, и его котировки в конце той недели скатились с 3,4386 до 3,4538 FRF/DM. Банк Франции, по словам торговцев, отчаянно пытался спасти национальную валюту и скупал франки по 3,45, но это мало помогло. Тем прошлая неделя и закончилась.
Начало этой недели франку тоже ничего хорошего не принесло. За выходные забастовку железнодорожников подхватили и другие работники сферы транспорта (например, летчики и парижские водители), и к ним вознамерились присоединиться представители совершенно не связанных с транспортом профессий (в частности, учителя). Выхода у французского правительства два: либо не выполнить требований бастующих и получить сильный удар по экономике, либо выполнить и увеличить субсидии на социальные нужды. Что пеньком сову, что сову об пенек — франку в обоих вариантах будет только хуже.
Французские и иностранные инвесторы все это прекрасно понимают и защищают свои активы совершенно стереотипными мерами — сбросили сомнительные франки и купили марки, которые вновь принимают роль резервной валюты.
Последнее обстоятельство сбило и доллар. К французской валюте он, естественно, поднялся — впервые за несколько месяцев котировки американской валюты превысили отметку 5 франков и готовы были подниматься еще выше, а к марке упал. В тот момент доллар как раз пробил психологически важный рубеж 1,45, открывающий дорогу к 1,50, и тут подъем был прерван. Теперь, по мнению многих торговцев, уровень поддержки доллара, ниже которого котировки американской валюты, по идее, не должны опуститься, будет расположен на отметке 1,4350.
Печальная участь французской валюты не прибавила радости сторонникам европейской денежной интеграции. В частности, по мнению многих экономистов, в том случае, если Франция все-таки увеличит масштаб социальных выплат, руководители европейских центральных банков могут просто забыть о маастрихтском соглашении. По иронии судьбы, представители французских денежных властей до забастовки выступали яростными поборниками строго выполнения экономических критериев, предусматриваемых маастрихтским соглашением. В свою очередь представители Германии неоднократно высказывали соображения о том, что европейский валютный союз просто немыслим без Франции. Что-то будет теперь?