Средневзвешенная доходность государственных краткосрочных облигаций вчера продолжала повышаться и под конец торговой сессии была зафиксирована на 115% годовых. Объем заключенных сделок оказался на достаточно высоком для начала недели уровне — 1,4 трлн рублей. Наибольшую активность инвесторы проявили при торговле короткими трехмесячными бумагами. На торгах вновь преобладали продавцы облигаций, и котировки всех выпусков ГКО опустились на 0,5-1 процентный пункт. Практически на прежнем уровне осталась стоимость длинных шестимесячных облигаций, что является признаком предстоящей смены тенденций. Очень может быть, что котировки ГКО скоро станут расти, доходность — падать, а начнется все это после небольшого аукциона по размещению трехмесячных ГКО, после которого на рынке должны остаться свободные ресурсы.
Объемы торгов межбанковскими кредитами и ставки МБК находились в зависимости от положения на валютном рынке. Повышение доллара стимулировало внебиржевую игру на разнице котировок, к спросу на рубли добавлялся и спрос на валюту, деньги утекали из рублевого сектора, ставки росли. Вчера же межбанковские котировки доллара сильно подскочили, стоимость среднесрочных МБК тоже поднялась, спрос на МБК превысил предложение. И сбить его может только изменение ситуации на валютных торгах, иначе дефицит свободных рублей будет нарастать.
Цены облигаций внутреннего валютного займа в понедельник менялись мало. Выше остальных поднялись цены на второй транш, что объясняется спросом на них со стороны иностранных инвесторов, проявившийся еще в пятницу. Этот транш вырос в итоге на 0,25 пункта.
Несмотря на благоприятные для стоимости российских долгов итоги переговоров с Лондонским клубом, цены ОВВЗ в ближайшее время, скорее всего, пойдут вниз. Технический анализ говорит о смене тренда — в конце предыдущей недели размах колебаний по всем траншам ОВВЗ заметно сузился, что обычно предшествует перелому тенденции. Кроме того, предстоящие выборы спросу на российские обязательства объективно не способствуют, как ни будет толкать цены ОВВЗ вверх фактор окончания финансового года. Многие торговцы валютными облигациями уже к такому повороту событий приготовились — прекратили заключать с ОВВЗ сделки "репо" сроком на один месяц.