Энергичные меры, предпринятые руководством Московской биржи с целью повышения привлекательности фьючерсного рынка для всех его участников, похоже, начинают приносить некоторые плоды. В частности, за последние две недели средний объем открытых позиций возрос на $10-15 млн и достиг уровня $59-63 млн. Однако, несмотря на старания руководства площадки, активизации деятельности крупных хеджеров и, соответственно, резкого увеличения оборотов биржи пока не произошло.
По мнению многих участников рынка срочных валютных контрактов, в ближайшие месяц-два конъюнктура будет по-прежнему определяться действиями мелких спекулянтов. Причина заключается в том, что, несмотря на активную деятельность руководства МТБ, Мытищинский коммерческий банк и банк "Национальный кредит" пока не погасили задолженности перед биржей, возникшей в период финансового кризиса. В этих условиях осторожные хеджеры заметно снизили объемы операций.
Преобладание мелких спекулянтов сделало фьючерсный рынок очень чувствительным к изменению спот-курса доллара. В связи с этим при продолжающейся стагнации спот-курса любой сколько-нибудь существенный рост фьючерсных котировок оказывается кратковременным и неминуемо сменяется не менее значительным снижением цен контрактов. По мнению участников рынка, необходимым условием для начала устойчивой "бычьей" тенденции на фьючерсном может стать только устойчивый рост курса доллара на ММВБ. А это в ближайшее время маловероятно. Так что доходность фьючерсных контрактов в ближайшие дни будет, скорее всего, находиться на среднем за последние две недели уровне 25-30% годовых.
По мнению финансового директора ТОО "Славяне" Николая Синявского, в последние дни поведение участников рынка в немалой степени определяется чисто психологическими факторами, в частности таким, как годовщина "черного вторника". Именно этим может объясняться нервная и явно неадекватная реакция многих игроков на любой, даже самый незначительный рост спот-курса. В этих условиях фьючерсные котировки, особенно по ближним контрактам, оказались явно завышенными, и если в ближайшие дни спот-курс будет изменяться достаточно медленно, вполне вероятно резкое падение цен на фьючерсные контракты.