Падение котировок американской валюты на мировых валютных рынках, спровоцированное неблагоприятными данными о состоянии внешнеторгового баланса США и обострившимися разногласиями среди предполагаемых участников Европейского валютного союза, оказалось довольно-таки глубоким. Доллар, с большим трудом приблизившийся к отметке 105 иен/$, в течение нескольких торговых сессий вновь скатился ниже уровня 100 иен/$. Однако появившиеся сообщения о возможном скоординированном вмешательстве центральных банков стран G7 в процесс курсообразования немедленно привели к возобновлению игры на повышение, и котировки американской валюты начали восхождение к утраченным рубежам.
Резкое увеличение внешнеторгового дефицита США со странами Западной Европы (июльский показатель достиг максимальной отметки за последние 8 лет) привело к тому, что уже в минувший четверг доллар "пробил" отметку 100 иен/$ и составил на лондонских торгах лишь 99,57 иен/$. Не менее заметным было падение американской валюты по отношению к немецкой марке — котировки доллара снизились почти на 100 пунктов и составили 1,4175 DM/$.
Участники рынка, сильно разочарованные столь существенным падением доллара, все же надеялись, что центральные банки ведущих индустриальных стран (в первую очередь Банк Японии) предпримут какие-нибудь меры для поддержки американской валюты. Однако, к разочарованию торговцев, действия государственных финансовых институтов на валютном рынке не принесли желаемых результатов. В частности, один из дилеров швейцарского банка сообщил, что участие центральных банков было настолько слабым, что его вполне можно было назвать невмешательством.
Тем не менее развитие событий в начале этой недели вселило в участников рынка новые надежды на дальнейшее укрепление американской валюты. Поводом для радужных прогнозов стало сообщение о том, что в ближайшее время центральные финансовые ведомства стран G7 приступят к скоординированным действиям в поддержку доллара. Поскольку аналогичные меры, предпринимаемые центральными банками в предыдущие месяцы, нередко приводили к резкому укреплению американской валюты, не удивительно, что подобные сообщения побудили многих участников рынка заблаговременно начать игру на повышение. По словам экономиста лондонского отделения банка DKB International Ника Стаменковика, только предположение о поддержке доллара главными банками США, Японии и Германии способно существенно укрепить позиции американской валюты. Встреча представителей руководства центральных банков стран G7 должна состояться в субботу, и в начале следующей недели станет окончательно ясно, склонны ли банкиры тратить силы на поддержку доллара. Однако участники рынка уже сегодня почти уверены, что помощь доллару будет оказана. В частности, главный дилер лондонского филиала Bank of Boston Петер Вуд сообщил, что будет сильно удивлен, если G7, выпустив предварительное коммюнике о предстоящей встрече, в результате не предпримет никаких мер в поддержу доллара. Котировки доллара, в свою очередь, не дожидаясь окончательного решения этого вопроса, уверенно пошли вверх. Уже в понедельник на европейских торгах доллар вновь преодолел важную в психологическом отношении отметку 100 иен/$ и составил 100,27 иен/$. Масла в огонь подлили также сообщения в японских средствах массовой информации о том, что финансовые руководители страны восходящего солнца считают вполне приемлемым повышение доллара до отметки 110 иен/$. Еще одним фактором, обусловившим повышение доллара, стал некоторый спад напряжения вокруг единой европейской валюты. Европейские министры финансов и руководители центральных банков пришли к выводу, что процесс денежной интеграции не должен прерываться. В результате, как и предполагало большинство аналитиков, немецкая марка заметно ослабилась как по отношению к другим европейским валютам, так и относительно доллара. В понедельник и вторник доллар повысился соответственно до 1,4325 и 1,4407 DM/$.