Средневзвешенная доходность государственных краткосрочных облигаций вчера несколько выросла и достигла 112% годовых. Оборот вторичных торгов традиционно — в начале недели — снизился. Банки заключили 1924 сделки, их объем составил 709 млрд рублей. Низкая активность банков отразилась на котировках гособлигаций — если по некоторым сериям ГКО и был отмечен рост, то он составил лишь половину процентного пункта. Наибольшую активность банки проявили в секторе размещенных на прошлой неделе трехмесячных облигациях 46-го выпуска. Высокая доходность к аукциону послужила для банков стимулом к продаже этой серии ГКО, в результате чего цены 46-го выпуска практически не изменились с окончания прошлой торговой сессии. Банки активно торговали и самой близкой к погашению 41-й серией трехмесячных ГКО. Интерес к короткой серии объясняется вполне традиционными причинами — доходность этих обязательств к погашению является наиболее прогнозируемой величиной, а следовательно, риск по облигациям этой серии находится на низком уровне.
Иная ситуация была зафиксирована в секторе облигаций федерального займа. Здесь колебания цены достигали нескольких процентных пунктов, а активность банков снизилась в несколько раз: суммарный объем операций с ОФЗ достиг 12 млрд рублей. Возможно, что такая низкая активность инвесторов связана с приближением купонных выплат по облигациям федерального займа первого транша, а также с проведением аукциона по размещению дополнительного выпуска этих облигаций. Банки, предполагая, что Минфин вновь установит цену отсечения значительно ниже уровня котировок на вторичном рынке, реструктурируют свои портфели ОФЗ.
Доходность валютных облигаций начинает стабилизироваться. Хотя на прошлой неделе котировки "вэбовок" упали, вчера трейдеры были настроены довольно оптимистично, и доходность этих обязательств осталась на прежнем уровне. Впрочем, если российские банки будут продавать облигации такими же пакетами, как на прошлой неделе, то доходность ОВВЗ пойдет вверх.
Рынок межбанковских кредитов вчера несколько оживился. Впрочем, оживление не было связано с ростом ставок МБК, даже наоборот — несмотря на рост объемов заключенных сделок, стоимость ресурсов снизилась.