СИБУР старается максимально увеличить свои шансы на организацию финансирования ключевых проектов через ВЭБ. Для этого компания досрочно погасила остаток задолженности перед пулом зарубежных банков на $75 млн. Аналитики полагают, что у СИБУРа могли быть ковенанты по кредиту, которые потребовали досрочной выплаты, и оптимистично оценивают шанс на привлечение средств с помощью государства.
Вчера глава службы управления капитальными проектами СИБУРа Сергей Комышан сообщил, что холдинг досрочно погасил задолженность по синдицированному кредиту на $200 млн. Сумма основного долга, оставшегося на 2009 год, которую вернула компания, составила $75 млн. Кредит СИБУР привлек 5 июля 2006 года сроком на три года и один месяц у ABN AMRO Bank N.V., London Branch и Citibank N.A. В качестве кредитного агента выступал ABN AMRO. Уровень оставшегося долга в компании не раскрывают, но отмечают, что он "очень низкий". На конец прошлого года соотношение долг/EBITDA СИБУРа составляло 0,6.
Компания досрочно покрыла задолженность, чтобы привлечь новые долгосрочные кредиты, в частности во Внешэкономбанке (ВЭБ), поясняют в СИБУРе. В конце февраля "СИБУР Холдинг" отозвал заявку в ВЭБ на $100 млн для рефинансирования кредитов зарубежных банков. Но компания подала в банк две заявки на помощь в организации кредитного финансирования ключевых проектов — комплекса по производству полипропилена в Тобольске и комплекса по производству ПВХ в Нижегородской области. Их стоимость СИБУР оценивает в $1,8 млрд и €850 млн соответственно. Всего СИБУР попросил у ВЭБа помочь привлечь $2,5 млрд на 20 лет. По словам Сергея Комышана, по "Тобольск-Полимеру" до 75% средств может быть получено от международных финансовых институтов под гарантии кредитных агентств тех стран, где СИБУР закупает оборудование для новых комплексов. По проекту "РусВинил" эта доля может составить около 40%.
СИБУР уже провел предварительные переговоры с экспортными кредитными агентствами и получил подтверждение готовности предоставить гарантии на дальнейшее кредитование компании, говорит ее представитель Рашид Нуреев. Он пояснил, что обязательным условием получения таких гарантий является проведение экологической экспертизы проекта по международным стандартам, которую планируется закончить в течение нескольких недель. В СИБУРе рассчитывают, что, имея гарантии от кредитных агентств, ВЭБ без труда сможет привлечь деньги. "Гарантия со стороны международных организаций снижает кредитные, в том числе страновые, риски, и ставки при этом условии могут быть более низкими",— отмечают в компании.
Марина Алексеенкова из "Ренессанс Капитала" согласна, что шансы СИБУРа получить деньги велики. По ее мнению, сейчас неплохое время для начала проекта в Тобольске. "Строительство обычно подгадывается под периоды развития инфраструктуры, а государство ближайшие семь-восемь лет как раз планирует реализовывать ряд инфраструктурных стратегий",— говорит госпожа Алексеенкова. Она отмечает, что если "Тобольск-Полимер" будет реализован в заявленные сроки, то начнет окупаться уже в первые годы работы, так как спрос на продукцию и сырье для него гарантированы. Аналитика банка "Траст" Владимир Брагин отмечает, что условия выплаченного кредита могли предусматривать ковенанты по максимальной долговой нагрузке. Аналитик напоминает, что кредиты на $2,5 млрд увеличат соотношения долга к EBITDA в несколько раз.