Средневзвешенная доходность государственных краткосрочных облигаций на вчерашних торгах повысилась почти на 15 процентных пунктов до 101,5% годовых. Причину роста доходности пока назвать трудно. Тем не менее если судить по наибольшему понижению котировок ГКО, то можно сказать, что банки активно продавали 37, 39, 40-й выпуски трехмесячных облигаций и 13-ю серию шестимесячных. Именно эти ГКО подешевели более других. Аукционная доходность последнего эмитированного 40-го выпуска снизилась до -231% годовых, до отрицательного значения опустилась аукционная доходность и предыдущего — 39-го выпуска трехмесячных облигаций. Единственным выпуском, привлекшим покупателей, стала погашаемая через неделю 34-я серия ГКО. Облигациями этого выпуска банки торговали наиболее активно — оборот по нему превысил 188 млрд рублей. О желании банков продавать облигации говорит и объем торгов — несмотря на то что ЦБ вчера не проводил доразмещений, общий оборот оказался высоким — 625 млрд рублей.
Ситуация, сложившаяся на торгах гособлигациями, интересна еще и тем, что деньги, которые банки получили от продажи ГКО, пока не появились ни на кредитном рынке, ни на валютном, хотя повышение доходности гособлигаций началось еще на прошлой неделе. Впрочем, возможно, что уже в ближайшее время ставки по ГКО восстановят свои прежние позиции — этому прежде всего способствует отрицательная аукционная доходность последних выпусков. С другой стороны, сегодняшний аукцион способен поднять котировки гособлигаций, естественно, если их аукционная доходность установится на высоком уровне.
Ставки по межбанковским кредитам вчера вели себя достаточно противоречиво. С одной стороны, стоимость 30-дневных кредитов оставалась на прежнем уровне. В то же время стоимость однодневных кредитов после стабилизации валютного рынка начала снижаться. Вчера на площадке МФД эти МБК продавались под 49% годовых.
Какую-то тенденцию в динамике ставок по 7 и 14-дневным МБК выделить сейчас довольно сложно. Влияние сразу нескольких факторов — конец полугодового отчетного периода у банков, отсутствие определенности с курсом доллара, растущая доходность ГКО — отражается на ставках весьма противоречиво, и стоимость кредитов не может стабилизироваться.