На этой неделе снижение курса доллара ускорилось. С 9 по 15 июня его цена по итогам торгов на Московской межбанковской валютной бирже упала на 185 пунктов (3,8%) до 4726 руб./$ (за соответствующий период прошлой недели курс доллара снизился менее чем на 1%). И есть основания считать, что потенциал укрепления рубля еще далеко не исчерпан.
О сегодняшних настроениях на валютном рынке более чем наглядное представление позволяют составить торги, прошедшие на ММВБ в среду. Предложение валютных средств превысило тогда сумму в $600 млн, а нетто-объем операций составил более $450 млн. Таким образом, даже несмотря на значительное снижение биржевых котировок в ходе торгов (14 июня курс доллара опустился сразу на 70 пунктов), банки активно избавлялись от валютных средств, что свидетельствует об их уверенности в устойчивости тенденции снижения курса доллара.
Ситуация повторилась и на вчерашних торгах. Хотя их масштабы были более скромными — снизились и объемы операций (что вполне закономерно после столь высокой активности банков в предыдущую биржевую сессию), и темпы падения курса доллара.
В частности, предложение валютных средств сократилось сразу на $528,88 млн и составило $103,22 млн. Объем первоначальных заявок на покупку валюты упал на $133,53 млн по сравнению с соответствующим показателем предыдущих торгов и достиг вчера $68,55 млн. Сокращение разницы между предложением и спросом (вчера этот показатель составил $34,67 млн) теоретически указывало на возможность снижения амплитуды колебаний курса. Так и произошло. Биржевые котировки снизились на вчерашних торгах на 40 пунктов (против, напомним, 70 пунктов накануне), и курс доллара был зафиксирован на уровне 4726 руб./$. Брутто-оборот при этом составил $84,57 млн, сократившись по сравнению с прошлыми торгами на $417,51 млн. А реальный объем биржевых операций упал на $433,75 млн до $16,29 млн, вернувшись таким образом на более привычный для этого показателя уровень.
Однако как бы ни изменялись объемные показатели от торгов к торгам, развитие ситуации на ближайшее время предугадать нетрудно. Есть достаточные основания считать, что существующая ныне тенденция движения курса доллара сохранится и впредь. Намерений прекратить продажу валюты у банков (и, что важнее, у их клиентов) пока не просматривается. Да и ЦБ, следуя своим обещаниям не перенасыщать валютные резервы, судя по всему, и дальше не будет сильно препятствовать падению доллара.
Вопрос в другом — как долго это падение продлится. Есть шанс, что довольно долго. В частности, существует вполне реальная возможность избежать даже традиционного осеннего скачка курса. За счет, например, умелого использования на валютном рынке части реабилитационного кредита, соглашение о предоставлении которого России достигнуто с Мировым банком.
Судя по всему, устойчивость динамики курса на более или менее продолжительном временном интервале дает основания для оптимистичных выводов и руководству ЦБ. Татьяна Парамонова во вчерашнем интервью "Бизнес-ТАСС" заявила, что "неуклонный рост курса рубля по отношению к доллару — это реальное отражение тех процессов, которые происходят на денежных рынках и в экономике страны в целом". В то же время президент АРБ Сергей Егоров, напротив, считает, что повышения курса рубля по отношению к доллару США отнюдь не свидетельствует о начавшейся стабилизации в экономике, а является лишь результатом активных действий Центробанка на валютном рынке.
По поводу позитивных сдвигов на денежном рынке и в экономике в целом действительно можно поспорить. Но курс-то доллара падает и без этой причинно-следственной связи...