Международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s (S&P) снизило вчера рейтинги двум крупнейшим российским инвесткомпаниям — "Тройке Диалог" и "Ренессанс Капиталу". Причиной этого стала "ухудшающаяся операционная среда", которая приводит к снижению прибыли. Участники рынка уверены, что снижение рейтингов не отражает реальной ситуации в обеих компаниях.
Долгосрочный корпоративный рейтинг "Тройки" снижен с "BB-" до "B+", по национальной шкале — с ruAA- до ruA, прогноз по рейтингам изменен со "стабильного" на "негативный". Рейтинг "Ренессанс Капитала" снижен с "ВВ-" до "В+", прогноз "стабильный". "Снижение рейтингов отражает ухудшающуюся операционную среду, которая приводит к снижению объемов бизнеса и фондирования и как результат к снижению прибыльности",— обосновывает позицию S&P аналитик агентства Екатерина Трофимова.
В группу компаний "Тройка Диалог" входят инвесткомпания, управляющая компания и фонд прямых и венчурных инвестиций Troika Capital Partners. Структура собственности не раскрывается, однако, по неофициальным данным, 60% акций принадлежит президенту группы Рубену Варданяну, остальные акции распределены между топ-менеджерами.
"Ренессанс Капитал" — созданная в 1995 году инвестиционно-банковская группа. Специализируется на сделках с акционерным и долговым капиталом, а также на торговле ценными бумагами. Основные акционеры — Михаил Прохоров (50% минус одна акция) и "Ренессанс групп" (владельцы Стивен Дженнингс и топ-менеджеры компании).
"Тройка Диалог" до последнего времени оставалась одним из немногих представителей финансового сектора, чьи рейтинги оставались без изменений, несмотря на кризис. S&P стало вторым агентством, понизившим рейтинги "Ренессанс Капитала" за последние три месяца. В сентябре сразу после покупки доли в банке Михаилом Прохоровым агентство Fitch Ratings снизило индивидуальный рейтинг с "C/D" до "D", а также изменило прогноз по долгосрочному рейтингу со "стабильного" на "негативный". Тогда же агентство Moody`s поместило долгосрочный рейтинг эмитента в иностранной и местной валюте Ba3 "Ренессанс Капитал" на пересмотр с возможным понижением.
Проблемы у инвесткомпаний начались три месяца назад из-за отсутствия доступа к долговому капиталу, который использовался для финансирования операций. Кроме того, компании понесли серьезные потери на фондовом рынке. Чтобы оптимизировать издержки, инвесткомпании за последние два месяца сократили персонал более чем на 20%, а также скорректировали бизнес-планы на 2009 год. ""Негативный" прогноз определяется уязвимостью "Тройки" в нынешней кризисной ситуации, поскольку продолжение или углубление финансового кризиса может еще более ослабить рыночную позицию компании и ее финансовые показатели", — добавили в S&P.
Впрочем, участники рынка не связывают нынешнее понижение рейтингов "Ренессанс Капиталу" и "Тройке Диалог" с их финансовым состоянием. "S&P сначала понизило рейтинг России, затем госкомпаниям, в частности РЖД, и теперь добралось до компаний, которые хоть и не являются государственными, но сильно зависят от экономики страны",— говорит гендиректор инвесткомпании "Церих менеджмент" Александр Щеглов. "Снижение рейтинга "Ренессанс Капиталу" является следствием изменения суверенного рейтинга России в начале недели. На наш взгляд, S&P не учло усиление позиций "Ренессанса" после сделки с "Онэксимом" Михаила Прохорова",— заявил представитель "Ренессанс капитала" Алексей Карахан. В "Тройке Диалог" отказались от комментариев.