Всю прошлую неделю межбанковский курс доллара падал и находился ниже текущего биржевого на 40-50 рублей. Возможность проведения арбитражных операций за счет увеличившегося разрыва между котировками двух рынков и колебаний котировок на межбанке привело на прошлой неделе к рекордному росту объемов подобных сделок.
Развитие событий на внебиржевом валютном рынке заставило валютных дилеров быстро возвращаться из отпусков и активизировать свою деятельность. Причиной тому был рост доходности арбитражных операций "рубль-доллар". После затишья на внебиржевом рынке, которое длилось несколько месяцев, у коммерческих банков вновь появилась возможность заработать на валютном дилинге.
В ряде банков вчера был отмечен рекордный рост объемов сделок "рубль-доллар". Дилеры отмечают, что таких высоких объемов после зимнего пика активности банков на валютном рынке не было зафиксировано ни разу.
Опрос валютных дилеров показал, что большинство из них ожидают снижения долларовых котировок. Однако ряд крупных банков в последние дни открывали длинные позиции — покупали доллары со сроком поставки tomorrow, ожидая тем самым роста доллара, а не его падения.
Центральный банк последнюю неделю на межбанковском рынке, осуществлял покупку лишь небольших объемов безналичных долларов (по $30-40 млн в день, что не влияет на ситуацию), не проводя защитных интервенций. И тот факт, что без поддержки ЦБ доллар начал падать, не удивляет дилеров, поскольку последние несколько месяцев рост курса доллара на межбанке держался исключительно за счет вливаний ЦБ.
Уровень поддержки, при достижении которого ЦБ начнет предпринимать действия, направленные на рост курса доллара, по оценкам валютных дилеров находится ниже 5000 руб./$ (ориентировочно 4950-4970 руб./$).
В течение вчерашнего дня колебание валютных котировок зависело от изменений ситуации на рынке рублевых депозитов. Вчера максимальная ставка рублевых депозитов overnight была зафиксирована на уровне 230% годовых, а минимальная — в 50% годовых. Заметно в течение дня изменялся и курс доллара. Торги на межбанковском рынке начались с 5032-5034 руб./$ по сделкам с датой валютирования today. Затем в какое-то время доллар провалился до 4970 рублей, а в момент повышения ставки overnight рубли начали переводиться в МБК, и доллар вновь вырос — до 5010 руб.
Очевиден и тот факт, что падение курса доллара усугубила и игра банковских дилеров, которые впервые за последние месяцы практически бесприбыльных операций получили возможность зарабатывать высокие доходы. Причем игра шла не только на разнице между котировками доллара на ММВБ и внебиржевом рынке. Вчера дилерам представилась возможность играть и на колебаниях межбанковского курса доллара в течение одного дня.
В дальнейшем возможны два варианта поведения ЦБ на валютном рынке — или плавное сглаживание роста курса доллара, которое неизбежно наступит после отката, или же ЦБ может допустить срыв, после чего доллар резко скакнет вверх. Не давая однозначных прогнозов по поводу срока, в течение которого доллар будет продолжать падать, банкиры предполагают, что это может продлиться еще две-три недели.