Региональные участники биржевого валютного рынка отреагировали на перелом тенденции и снижение курса доллара на ММВБ с некоторым запозданием. Изменение направления динамики биржевых котировок на региональных площадках (причем не на всех) произошло только на второй день снижения московского курса. Вместе с тем несоответствие динамики курса на различных биржах на этот раз не привело к существенному увеличению разброса котировок, на протяжении недели ни разу не превысившего отметки 1%.
Региональный рынок наличных продаж на протяжении недели пребывал в более разбалансированном состоянии, нежели биржевой. Несмотря на то что в ряде банков к концу недели наличные котировки были снижены до приемлемого уровня, во многих случаях они были несопоставимы с московскими.
Оборот региональных бирж увеличился незначительно
В начале описываемого периода (14-20 апреля) котировки большинства региональных валютных бирж изменялись в унисон с московскими показателями. В результате максимальная разница между курсами доллара на различных торговых площадках не превышала 30 пунктов или 0,6%. Отрыв региональных котировок от московских был еще меньше и не превышал 0,5%. Но изменение направления динамики котировок на московских торгах и снижение курса доллара на 2 пункта во вторник было полностью проигнорировано региональными участниками рынка. В итоге на фоне снижения московских котировок курс доллара на региональных площадках увеличился на 12-30 пунктов. Соответственно, разброс котировок увеличился почти в полтора раза и составил 44 пункта (0,9%). На следующий день продолжение падения котировок в Москве вызвало уже более адекватную реакцию участников региональных торгов. В частности, явно завышенные котировки Сибирской и Нижегородской валютных бирж снизились соответственно на 10 и 16 пунктов. Благодаря этому курсовые показатели вновь выравнялись, и котировки региональных бирж отличались от курса ММВБ не более чем на 0,4%. Ускорение темпов падения курса доллара на ММВБ в четверг не изменило сложившейся ситуации и сопровождалось вполне сопоставимым снижением котировок на региональных площадках.
Основным отличием ситуаций на московском и региональном валютных рынках стало неравнозначное изменение объемов операций. Если на московских торгах суммарный объем "чистых" продаж валюты увеличился по сравнению с предыдущей неделей почти в 2,8 раза, то совокупный оборот региональных бирж за тот же период повысился лишь на 6,7%. По всей вероятности, это может быть связано с определенной инерционностью регионального валютного рынка, не успевшего оперативно отреагировать на изменение конъюнктуры. Кроме того, подъему оборотов московских торгов во многом способствовал переток денег с межбанковского рынка, который в регионах практически не развит.
Валютные спекулянты вновь остались без работы
Региональный рынок наличных продаж на протяжении минувшей недели был в довольно несбалансированном состоянии. Снижение биржевых котировок вызвало у региональных банкиров реакцию, прямо противоположную реакции участников московского рынка. Если столичные банки предпочитали снижать курс продажи доллара и увеличивать курс скупки, то в региональных банках ситуация была обратной. За минувшую неделю курс скупки доллара в региональных банках либо не претерпел изменений, либо несколько снизился. В то же время курс продажи американской валюты в регионах не проявлял тенденции к замедлению темпов роста и в четверг в большинстве случае существенно превышал московские показатели. Такая динамика курсов скупки и продажи доллара в региональных банках, во-первых, привела к существенному увеличению маржи, а кроме того, полностью исключила возможность проведения эффективных арбитражных спекуляций.