Проведение Центральным банком дополнительной эмиссии годового выпуска государственных краткосрочных облигаций вполне согласуется с политикой правительства, проводимой на денежном рынке. Речь идет о снижении доходности всех выпусков облигаций. Кроме того, Минфину было важно оживить рынок долгосрочных облигаций, что он успешно и сделал, проведя несколько недель назад доразмещение выпусков шестимесячных облигаций. В конечном итоге ЦБ и Минфин добились того, что дилеры проводят операции с высокодоходными "длинными" и "короткими" сериями ГКО. Таким образом, вчерашнее и последующее за ним доразмещения шестимесячных бумаг явно направлены на оживление сектора "длинных" бумаг, которые никогда не пользовались особым вниманием участников рынка.
Итоги проведенного аукциона говорят о том, что Минфину удалось не только выпустить в оборот годовых бумаг на сумму 252,7 млрд руб., но и существенно сбить доходность по этому выпуску. Это доразмещение стало прецедентом, когда доходность по эмитированной серии на аукционе была выше, чем на предыдущих вторичных торгах. При объеме дополнительной эмиссии в 500 млрд руб. Минфин разместил 252,7 млрд руб., а неудовлетворенный спрос составил около 750 млрд руб. Таким образом, предположение Ъ о смещении инвестиционных приоритетов дилеров оправдались. На сегодняшних торгах, по-видимому, выравняется доходность по шестимесячным и годовым бумагам, так как на аукционе доходность по вторым, несмотря на более поздний срок их погашения, была выше, чем по первым.
Кроме того, Центральный банк распространил вчера сообщение о проведении 29 марта дополнительного размещения бумаги серии SU22010RMFS. Объем выпуска установлен в размере 500 млрд руб., объем неконкурентных заявок — на уровне 30% от общего объема поданных дилером заявок.
По свидетельству специалистов Межбанковского финансового дома, ситуация, складывающаяся на рынке межбанковских кредитов, заслуживает не меньшего внимания, чем рынок ГКО. В частности, вчера эти эксперты свидетельствовали о том, что "центр тяжести" заключаемых сделок постепенно начинает смещаться в сторону долгосрочных кредитов. Ставки про "сверхкоротким" кредитам уже не испытывают повышения вследствие проводимых первичных аукционов. Ставки по "длинным" кредитам начинают медленно расти. Эксперты также отмечают вероятность реструктуризации рынка межбанковских кредитов.