Нью-йоркская компания Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), специализирующаяся на покупке крупных фирм путем кредитного финансирования, безвозмездно уступила свой остаточный пай в американском табачно-пищевом концерне RJR Nabisco Holdings Corp. дочерней компании — Borden Inc. Одновременно четыре представителя KKR вышли из правления RJR. Эта вынужденная акция наглядно демонстрирует, что самая крупная и сенсационная в истории промышленная покупка завершилась не слишком-то триумфально, сообщает Frankfurter Allgemeine Zeitung.
В восьмидесятые годы KKR выкупила большое количество американских фирм, переструктурировала их и затем снова продала. Довольно долго эта схема обеспечивала компании прибыль в 20-30% от вложенного капитала. В ноябре 1988 года KKR купила RJR за поражающую воображение сумму — около $25 млрд. Эта сделка стала символом "безоглядного стремления к наживе" иных финансистов.
Однако с покупкой RJR Nabisco Holdings компанию KKR постигла неудача. Полученные новыми владельцами пая в RJR прибыли от акций табачно-пищевого концерна оказались существенно ниже, чем предполагалось. Дело в том, что курсу акций RJR не суждено было угнаться даже за средним показателем роста курса американских акций c ноября 1988 года. Главные причины лежат на поверхности — это ожесточенная ценовая война на рынке табака США и резкие нападки на табачные концерны помешанной на здоровом образе жизни американской общественности. Еще большего недополучения прибыли KKR предусмотрительно избежала — за счет размещения в 1991 году 60% акций RJR на бирже.
В сентябре 1994 года KKR купила молочную компанию Borden и заплатила за нее еще одним пакетом акций RJR. Теперь KKR передала Borden оставшиеся у нее 111,6 млн акций RJR рыночной стоимостью около $640 млн, чтобы поправить положение неудачно действующей на рынке Borden. По-видимому, Borden будет продавать акции RJR на бирже за наличные.
Некоторые наблюдатели полагают, что идя на такой необычный для себя шаг, как передача пая RJR под контроль Borden, KKR пытается избежать однозначной биржевой оценки невысокой прибыльности сделки с RJR и тем самым скрыть неудачность своего сенсационного в свое время приобретения.
ИППОЛИТ Ъ-ПАК, СЕРГЕЙ Ъ-МУРАВЬЕВ