Погашение бюджетного дефицита за счет выпуска государственных ценных бумаг остается светлой мечтой не только российских финансистов, но и руководителей основных финансовых институтов других государств из числа республик бывшего СССР. В конце минувшей недели на Украине состоялся первый аукцион облигаций государственного внутреннего займа, а сегодня планируется проведение аукциона государственных сертификатов в Молдавии.
До настоящего времени Россия оставалась единственным государством среди постсоветских республик, имеющим достаточно развитый и ликвидный рынок государственных ценных бумаг. Однако идея погашения бюджетного дефицита за счет выпуска в обращение государственных ценных бумаг, а не денежной эмиссии, как это делалось ранее, всерьез завладела умами руководителей главных финансовых ведомств Украины и Молдавии. В конце прошлой недели Министерство финансов и Национальный банк Украины провели первый закрытый аукцион облигаций государственного внутреннего займа. На аукционе, в котором приняли участие 12 коммерческих банков, было реализовано немногим более 50% выставленных на продажу облигаций номинальной стоимостью 100 млн карбованцев. Цена отсечения при этом была установлена на отметке 92 млн карбованцев. Средняя процентная ставка по результатам аукциона составила 144,6% годовых (средняя ставка по кредитам сроком на 1 месяц на Украине в настоящий момент равна около 280% годовых). Погашение выпущенных в обращение облигаций планируется провести 29 декабря, при этом выплата процентов будет осуществляться ежеквартально.
Проведение первого аукциона было с гордостью отмечено руководством Нацбанка Украины. Председатель правления НБУ Виктор Ющенко по этому поводу заявил, что "государство становится полноправным участником рынка ценных бумаг на Украине". Более того, глава Нацбанка сообщил, что выпуск государственных ценных бумаг также позволит правительству отказаться от дополнительной денежной эмиссии, провоцирующей рост цен и инфляцию. В частности, в проекте бюджета Украины на 1995 год за счет кредитов Нацбанка правительству планируется покрыть более половины бюджетного дефицита. Проведение следующего аукциона облигаций государственного внутреннего займа намечено провести через две недели. Хотя по результатам первого аукциона трудно судить о дальнейших перспективах украинского рынка государственных ценных бумаг, сам факт его проведения, наряду с заявлениями руководства НБУ о предполагаемом сокращении объема эмиссии, все же позволяет надеяться на некоторое оздоровление финансового рынка Украины.
Организация рынка государственных ценных бумаг, аналогичных российским ГКО, входит в число первоочередных задач не только украинских, но и молдавских финансистов. Сегодня Национальный банк Молдавии проводит первый аукцион государственных сертификатов на сумму 5 млн лей. Сертификаты номиналом 1 тыс. лей с периодом обращения 90 дней будут реализовываться в форме записей на счетах 13 уполномоченных банков-дилеров. При этом, согласно правилам, через уполномоченные банки в аукционах государственных сертификатов имеют возможность также принимать участие и нерезиденты Молдавии, которые смогут использовать для этого остатки своих средств на счетах в молдавских банках либо приобрести национальную валюту на Межбанковской валютной бирже.
По оценкам руководителей Нацбанка, за счет выпуск в обращение государственных сертификатов в 1995 году задолженность бюджета будет погашена на сумму 40 млн лей.
ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН