На фоне малоутешительных для доллара событий на мировых валютных рынках, его положение в России выглядит более чем стабильным. С 3 по 9 марта котировки Московской межбанковской валютной биржи повысились на 108 пунктов (2,4%) и достигли вчера 4639 руб./$. И хотя темпы роста курса несколько снизились по сравнению с соответствующим периодом предыдущей недели (тогда доллар поднялся на 2,81%), нет оснований ставить под сомнение дальнейший уверенный рост доллара по отношению к рублю.
Однодневный перерыв в работе ММВБ не внес особых изменений в ситуацию на валютном рынке. Обратить внимание стоит, пожалуй, лишь на то, что традиционное снижение к середине недели нетто-объемов операций на сей раз не сопровождалось увеличением суммарного оборота торгов — как правило, именно такое распределение демонстрируют эти показатели в поле недели. Основной объем операций пришелся на вторник, когда банки, вероятно, пытались максимально реализовать свои потребности в преддверии нерабочего дня, а также подготовиться к очередному аукциону ГКО, который был перенесен со среды на четверг. То, что основные операции участники финансового рынка вели вчера на рынке государственных краткосрочных облигаций, также объясняет снижение их активности в валютном сегменте.
В частности, спрос на валютные средства сократился вчера на $15,91 млн по сравнению с предыдущими торгами и составил $70,92 млн. Значительнее оказалось снижение объема заявок на продажу: первоначальное предложение уменьшилось на $23,96 млн и находилось вчера на уровне $52,50 млн. Теоретически сложившаяся на торгах отрицательная разница в $18,42 млн не давала повода для такого ускорения темпов прироста биржевых котировок — вчера курс доллара поднялся на 36 рублей (что является максимальным значением за последний месяц) и достиг 4639 руб. Однако стоит учитывать "праздничный" характер такого прироста — увеличение котировок за два дня на 36 пунктов вполне вписывается в привычную траекторию движения доллара.
Вывод курса на соответствующий моменту уровень был исполнен Центральным банком. По информации агентства Ratex, его суммарная интервенция в ходе торгов составила $18,4 млн. Таким образом ЦБ погасил практически всю разницу между спросом и предложением при ставшей уже привычной пассивности коммерческих банков на биржевом валютном рынке.
О невысокой активности банков на валютной бирже говорят и зафиксированные на вчерашних торгах объемы операций. Суммарный объем сделок (брутто-оборот) по сравнению с прошлыми торгами сократился на $13,19 млн до $67,90 млн. Нетто-объем операций составил всего $5,92 млн, то есть сократился сразу почти в семь раз.
В этих условиях гораздо более соответствующим рыночным настроениям (то есть в большей степени отражающим текущие тенденции на валютном рынке) можно считать курс доллара, складывающийся на внебиржевом рынке. Кстати, вчера котировки межбанковского рынка совершали весьма значительные колебания: быстрый утренний рост межбанковского курса (заодно повысивший и ставки по "коротким" кредитам) к середине дня сменился его снижением; но очень скоро динамика внебиржевого курса вновь поменяла направление, и котировки подросли до 4625 руб./$. По мнению дилеров, рост амплитуды колебаний курса при прямых межбанковских сделках связан с игрой крупных операторов, перенесших акцент с биржевого рынка на внебиржевой.
Напротив, именно биржевой сегмент остается наиболее привлекательным для операций с немецкой маркой. Следуя тенденции на мировых финансовых рынках, марка на торгах ММВБ всю неделю устойчиво росла. Хотя и не столь быстрыми темпами, как могла бы — все-таки сказывается безусловно главенствующая роль доллара как резервной валюты на российском рынке. И тем не менее рост курса марки в Москве вполне соответствовал ее повышению на западных рынках — ко вчерашнему дню марка в Москве пришла с результатом 1,3981 (кросс-курс через рубль) и 1,4030-1,4040 в Лондоне. В то же время обращает на себя внимание колоссальный разброс в котировках немецкой марки на российских валютных биржах — например, 3 марта разница между максимальной и минимальной ценой марки в России составила аж 8,16% (подробнее см. обзор "Российские валютные рынки").