На прошедшей неделе Национальный банк Армении понизил стоимость централизованных кредитов с с 210 до 120% годовых. Таким образом, Армения стала четвертой республикой бывшего СССР, где в течение этого года были снижены ставки рефинансирования.
В течении февраля и начала марта ставки рефинансирования были изменены сразу в 3 республиках бывшего СССР — в Казахстане (с 210% до 190% годовых), в Беларуси (с 40% до 25% в месяц) и, наконец, в Армении (с 210 до 120% годовых). В Армении снижение стоимости централизованных кредитов практически незамедлительно отразилось на общей конъюнктуре местного кредитного рынка, но в Казахстане и Беларуси кредитные ставки остаются на крайне высоком уровне (см. таблицу).
Отчасти это объясняет тот факт, что на прошлой неделе в Армении состоялся аукцион централизованных кредитов, в ходе которого Национальный банк Армении пошел на резкое снижение их стоимости. Средневзвешенная аукционная стоимость централизованных кредитов была зафиксирована на уровне 120% годовых, совпав со ставкой рефинансирования. В Беларуси кредитные аукционы централизованных кредитов не проводились уже месяц, а в Казахстане они вообще не проводятся. Таким образом, высокая стоимость кредитных ресурсов в этих странах объясняется дефицитом денежных средств.
Кроме того, на прошлой неделе в Беларуси до 10% была повышена норма обязательных резервов по привлеченным средствам коммерческих банков. Единственный отрадный факт для белорусских коммерческих банков состоит в том, что за хранение средств в фонде обязательных резервов Национальный банк Беларуси решил выплачивать 5% в месяц от зарезервированных средств. При этом размер этих выплат в дальнейшем будет ежемесячно уточняться в зависимости от изменений учетной политики НБ.
По всей видимости, существенное снижение номинальной стоимости кредитов в Беларуси произойдет лишь спустя один-два месяца после снижения ставки рефинансирования. К примеру, на Украине стоимость централизованных ресурсов была понижена — с 300 до 252% годовых — в начале января. Однако лишь на прошлой неделе ставки по кредитам для конечных заемщиков сроком на один месяц снизились до 300-350%.