На истекшей неделе наиболее доходными денежными инструментами оставались ГКО, валюта и связанные с ней активы. Высокорентабельными остаются также операции с "мягкими" валютами, предполагающие как кратковременные спекуляции, так и игру на динамике их котировок по отношению к рублю и значительной разнице депозитных ставок. В этом отношении наиболее привлекательной валютой остается казахский тенге.
За неделю спот-курс доллара на торгах Московской межбанковской валютной бирже вырос на 130 рублей. Котировки PROFI USD, соответствующие лучшим позициям по форвардным и опционным контрактам на покупку и продажу долларов, выставленных в валютной секции Межбанковского финансового дома, за неделю выросли в среднем на 150 пунктов. Напомним, что эти форвардные котировки и используются для расчетов таблицы сравнительной доходности денежных инструментов.
Учитывая достаточно высокие темпы роста текущих и форвардных котировок доллара, приобретение валюты, размещение ее на депозит и покупка форвардного контракта на продажу долларов по истечении срока депозитного договора остается одной из наиболее доходных операций. В частности, прибыль в рублях при размещении валюты на две недели может составить до 9%, на один месяц — 18% и, наконец, на три месяца — 43,8%.
До недавнего времени достаточно привлекательными были операции с векселями Эмиссионного синдиката. Однако уже около месяца, по оценкам дилеров, активно работающих с этими ценными бумагами, отмечается кризис ликвидности этих векселей. В результате некоторые банки временно отказались от проведения учетных операций с векселями Эмиссионного синдиката. По этой причине Ъ не рассчитывает их доходность.
А вот операции с государственными краткосрочными облигациями по-прежнему остаются высокорентабельными. Так, приобретение в понедельник трехмесячных ГКО 28-й серии и погашение их через три месяца принесет до 45,7% прибыли. Для сравнения рентабельность размещения рублей на трехмесячном депозите в банке "Восток-Запад", который предлагает одни из самых высоких процентов по рублевым депозитам на три месяца, составляет 36,2%.
На прошлой неделе резко изменилась конъюнктура рынка "мягких" валют. В частности, если последние полгода курс казахского тенге колебался в пределах 58-62 руб./тенге, то на прошлой неделе его биржевые котировки выросли до 68-70 руб./тенге. По оценкам представителей некоторых банков, активно работающих на этом рынке, рост котировок тенге связан с игрой одного из крупнейших банков, занимающего лидирующие позиции на рынке тенге. Можно ожидать, что в ближайшее время котировки казахской валюты вновь снизятся. В результате весьма доходной может стать операция по продаже тенге по текущему курсу и покупке их через одну-две недели.