Лидер российского рынка детских товаров "Детский мир", который еще в 2011 году задумал провести IPO, в феврале разместит свои акции на Московской бирже. Бумаги продадут АФК "Система", которая по итогам сохранит контрольный пакет в ритейлере, Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ), а также менеджмент "Детского мира" и АФК. Инвесторам будет предложено около 30% акций, которые год назад стоили 12,7 млрд руб.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ / купить фото
Розничная сеть "Детский мир" официально заявила о планах провести первичное размещение акций. Как сказано в сообщении ритейлера, продаваться будут исключительно существующие акции. Продавцами выступят АФК "Система", РКИФ (через инвесткомпании Floette Holdings Ltd и Exarzo Holdings Ltd), представители менеджмента сети и "Системы". АФК по итогам IPO намерена сохранить стратегический контроль над "Детским миром". Сейчас ей принадлежит 72,6% акций ритейлера, у РКИФ — 23,1%. Среди менеджеров (4,3%) акциями "Детского мира" владеет, в частности, его гендиректор Владимир Чирахов (1,79%). Акции "Детского мира" уже допущены к торгам на Московской бирже: они включены в третий уровень списка ценных бумаг под тикером DSKY. Совместными координаторами IPO выступают Credit Suisse, Goldman Sachs International и Morgan Stanley, а букраннерами — Sberbank CIB и UBS Investment Bank.
В "Детском мире" и "Системе" не раскрывают размер пакета, который может быть продан в ходе IPO. Близкий к размещению источник "Ъ" говорит, что это будет около 30% акций. Из письма Credit Suisse (есть у "Ъ") потенциальным участникам размещения следует, что инвесторам в рамках опциона Greenshoe (предполагает доразмещение акций организатором размещения в случае превышения спроса) может быть дополнительно предложено до 15% от объема выпуска. Таким образом, в случае реализации опциона free-float может достичь около 35%.
По словам источника "Ъ", сделку по размещению акций "Детского мира" планируется закрыть в феврале. Топ-менеджер крупной российской управляющей компании утверждает, что с этой недели организаторы IPO будут проводить встречи с инвесторами. "Думаю, на следующей неделе могут объявить окончательные параметры предложения, включая объем размещения и цену, и начнут сбор заявок",— сказал собеседник "Ъ". В январе 2016 года РКИФ (создан Российским фондом прямых инвестиций и China Investment Corporation) приобрел 23,1% акций "Детского мира" за 9,75 млрд руб. То есть весь бизнес ритейлера был оценен в 42,2 млрд руб., а 30% — в 12,7 млрд руб. За 2016 год "Детский мир" мог получить хорошую премию по стоимости, считает старший аналитик BCS Global Markets Марат Ибрагимов.
В своем обзоре аналитики "Уралсиба" называют "Детский мир" одним из наиболее интересных активов в российском сегменте розничной торговли. На конец 2016 года сеть включала в России и Казахстане 480 магазинов "Детский мир" и 45 магазинов ELC с общей торговой площадью 596 тыс. кв. м. По данным Ipsos Comcon, "Детский мир" — лидер отечественного рынка товаров для детей с долей 13% в 2015 году (32% среди специализированных сетей). По предварительной оценке ритейлера, его выручка в 2016 году достигла 79,2-79,8 млрд руб.— это примерно на 30% выше показателя 2015 года (60,5 млрд руб.), продажи like-for-like увеличились на 10,8% при росте среднего чека на 6,2% и количества чеков на 4,4%.
О планах "Детского мира" выйти на биржу стало известно еще в 2011 году. С тех пор сроки IPO несколько раз переносились. В сентябре 2016 года основной владелец "Системы" Владимир Евтушенков говорил, что размещение акций сети пройдет в марте 2017 года на Московской или Лондонской бирже. "Ускорить IPO могло начавшееся в конце прошлого года и продолжающееся сейчас укрепление рубля,— предполагает старший аналитик Райффайзенбанка Наталья Колупаева.— Для бизнес-модели "Детского мира", который значительную долю товаров импортирует, это могло бы стать источником повышения операционной эффективности, поскольку теоретически приведет к снижению себестоимости закупок в рублях".
Успешному размещению "Детского мира", по мнению директора по инвестициям April Capital Дмитрия Скворцова, будут способствовать также цены на нефть, которые держатся выше уровня $55 за баррель, и находящийся вблизи исторических максимумов фондовый индекс ММВБ. "К тому же мы видим значительный спрос на рублевые активы со стороны иностранных инвесторов, которые в последние месяцы разбирают российские акции как горячие пирожки",— говорит господин Скворцов. Это подтверждают данные Emerging Portfolio Fund Research: за последние девять недель иностранные инвесторы вложили в российские фонды акций более $1,6 млрд.