Рынок перешел от замедления к падению

По итогам первого квартала оборот российского рынка факторинга снизился сразу на 22%, хотя до сих пор этот сегмент не падал, а лишь замедлял рост. Но теперь его участники ужесточили требования к клиентам, чей бизнес, в свою очередь, сокращается - особенно пострадали автозаводы и их дилеры. При этом факторинг, приблизившись по стоимости к банковским кредитам, стал еще и менее интересным инструментом финансирования. В результате участники рынка в основном ждут продолжения его падения.

По данным обзора российского рынка факторинга, по итогам первого квартала 2015 года, подготовленного Ассоциацией факторинговых компаний (АФК; документ есть в распоряжении "Ъ"), его совокупный оборот составил 350 млрд руб., снизившись на 22%. Это худший показатель с начала кризиса. В последнее время поквартально (если смотреть год к году) рынок хоть и замедлялся, но все же продолжал расти. Так, в первом квартале 2014 года рост составил 21%, в первом полугодии — 18%, за девять месяцев год к году — 11%, по итогам 2014 года — 8%.

Факторинг — это оперативное краткосрочное финансирование компаний-поставщиков под уступку их дебиторской задолженности (будущих платежей третьей стороны за поставку). Нынешнее падение оборотов рынка его участники объясняют рядом причин. Во-первых, на фоне резкого ухудшения состояния многих поставщиков и покупателей факторинговые компании еще в конце 2014 года пересмотрели одобренные лимиты финансирования. "Факторинговые компании хотят финансировать финансово устойчивых игроков, однако сейчас на рынке такие компании в меньшинстве",— поясняет руководитель "Руссоль-Северо-Запад" Александр Коломеер. Те же, кто соответствует повышенным в кризис требованиям, отказываются привлекать финансирование по высоким ставкам (сейчас — 17-18% годовых для крупных игроков), отмечает управляющий директор управления факторинга Альфа-банка Леонид Култыгин. Кроме того, "при оформлении факторингового договора в стоимость закладываются затраты на возмещение НДС, что несколько повышает ставку финансирования по сравнению с банковским кредитом, не подлежащим обложению НДС",— добавляет зампред правления банка "Возрождение" Андрей Шалимов. Таким образом, для устойчивых игроков привлекать банковские кредиты, ставки по которым сейчас находятся в диапазоне 16-18% годовых в зависимости от качества обеспечения, может оказаться выгоднее.

Еще одна причина, по которой участники рынка теряют обороты, связана с закрытием или сокращением ряда отраслевых направлений, например автопроизводства и автодилеров, отмечает Леонид Култыгин. "И хотя ряд традиционных для факторинга отраслей (пищевой или электронный ритейл) продолжат работу, заменить объемы выпавших направлений одними ими не удастся",— считает господин Култыгин. Так, в частности, в первом квартале 2015 года топ-5 по обороту факторинговых операций покинул Росбанк, стабильно сохранявший долю рынка на уровне 5% в течение всего 2014 года. Как пояснили "Ъ" в пресс-службе Росбанка, "снижение оборота факторинга Росбанка связано с тем, что значительную часть факторингового оборота составляло финансирование автопроизводителей, обороты которых в первом квартале существенно снизились".

В такой ситуации участники рынка факторинга стали чаще использовать схемы с урезанным финансированием поставщиков (значительно меньше, чем стоимость поставляемых товаров, так называемый факторинг без финансирования). За квартал их доля среди прочих инструментов этого рынка увеличилась с 9% по итогам четвертого квартала 2014 года до 16,9% по итогам первого квартала 2015-го, говорится в обзоре. "Многие факторинговые компании начали разрабатывать и внедрять мероприятия, направленные на минимизацию кредитных рисков, в том числе факторинг без финансирования",— подтверждает вице-президент, управляющий директор по факторингу Промсвязьбанка Виктор Носов.

В оценке перспектив рынка его участники скорее пессимистичны. В частности, в Альфа-банке до конца года ждут снижения оборота на 20-30%, по сравнению с итогами 2014 года. По словам гендиректора "ВТБ Факторинга" Антона Мусатова, в компании сохраняют прогноз, сформированный в начале года, который предполагает снижение рыночных показателей по обороту и портфелю на 15-20%. "Даже при самом оптимистичном сценарии ввиду инертности экономики восстановление российского рынка факторинга до докризисных показателей может занять год и более",— уточняет он. Впрочем, по мнению исполнительного директора АФК Дмитрия Шевченко, адекватные прогнозы появятся только по итогам второго квартала - если будет наблюдаться рост оборота, возможно, пик кризиса уже пройден.

Валерия Францева