Национальный банк Швейцарии принял меры, чтобы предотвратить чрезмерное укрепление франка из-за огромного притока инвестиций, в частности, из России. У регулятора не было другого выбора, соглашаются собеседники "Коммерсантъ FM".
Национальный банк Швейцарии впервые с 1970 года вводит отрицательную ставку по банковским депозитам — на уровне 0,25%. По словам главы регулятора Томаса Джордана, ключевой причиной стало ухудшение финансовой ситуации в России. Главная цель Нацбанка Швейцарии в данном случае — предотвращение чрезмерного укрепления франка. Однако считать основной причиной этого бегство инвесторов из России в Швейцарию не вполне корректно, считает советник по макроэкономике гендиректора брокерского дома "Открытие" Сергей Хестанов.
"Швейцарский франк традиционно является валютой-убежищем. Однако швейцарская экономика относительно невелика, и большой приток иностранных инвестиций приводит к сильному росту курса швейцарского франка, что снижает конкурентоспособность швейцарской экономики. Именно этими соображениями вызвано решение швейцарского франка ввести отрицательную депозитную ставку. Некоторые эксперты считают, что эта мера вызвана значительным притоком российского капитала. Мне кажется, что считать, что есть доминирование российского капитала в потоке инвестиций в Швейцарию, не совсем правильно", — пояснил в эфире "Коммерсантъ FM" Хестанов.
Приток инвестиций в Швейцарию напрямую связан с оттоком капитала из России, уверен аналитик компании "Альфа-Форекс" Андрей Диргин.
"В России, скорее всего, по итогам текущего года отток капитала составит порядка $150 млрд. Одним из главных пунктов назначения этих средств является Швейцария. Неудивительно, что Швейцария сейчас устанавливает ставки по депозитам в отрицательной зоне. В целом, в последнее время наблюдался тренд на укрепление швейцарского франка, безусловно, это негативная новость для швейцарской экономики, поскольку делает страну-экспортера менее конкурентной, и соответственно швейцарский регулятор вынужден предпринимать подобные шаги", — отметил Диргин.
Решение швейцарского регулятора связано не столько с его намерением ослабить франк, сколько со стремлением обеспечить приток средств в реальный сектор экономики. Такую точку зрения высказал генеральный директор компании "Партнер" Андрей Мордавченков:
"Я считаю, что когда Центральный банк какой бы то ни было страны вводит такие меры — отрицательную ставку по депозитам — таким образом он просто стимулирует банки не хранить деньги, а заставляет их эти деньги пускать на иные цели, для чего эти банки созданы. То есть деньги должны как-то работать в экономике. Честно говоря, я не очень понимаю, каким образом ЦБ Швейцарии, вводя отрицательную ставку, борется якобы с притоком якобы российских денег. Я думаю, что ЦБ просто хочет заставить банки заниматься прямым их делом, а именно — кредитовать экономику", — предположил Мордавченков.
Монетарные власти Швейцарии считают, что верхняя граница комфортного для страны курса франка находится на уровне 1,20 по отношению к евро. 18 декабря франк поднялся до отметки 1,2049 по отношению к евро. Предполагается, что решение Нацбанка Швейцарии о введении отрицательной ставки по банковским депозитам будет действовать до 22 января 2015 года.