ОАО «Ростелеком» объявило о выкупе 50% акций ЗАО «Волгоград-GSM» у ОАО «СМАРТС». Получение контроля над волгоградским активом обошлось федеральному оператору в 2,3 млрд рублей. В ближайшие дни ожидается завершение аналогичной сделки по поглощению «Оренбург-GSM». СМАРТС же, по сути, покинет эти регионы. Эксперты оценивают сумму сделки как «справедливую» и отмечают, что распродажа активов по частям более выгодна для акционеров СМАРТС: продажа всей ГК, обремененной долгами головной компании, удешевила бы эти активы.
ОАО «Ростелеком» объявило о получении контроля над ЗАО «Волгоград-GSM». Это стало возможно после завершения сделки, в рамках которой федеральный оператор приобрел 50% акций у ОАО «СМАРТС», доведя свою долю в волгоградском операторе до 100%. Сумма сделки — 2,32 млрд рублей ($80,5 млн). «Контроль над оператором позволит более активно развивать услуги мобильной связи в Волгоградской области», — подчеркнул президент ОАО «Ростелеком» Александр Провоторов.
Переговоры о выкупе акций с переменным успехом продолжались более трех лет. Совет директоров «Ростелекома» одобрил сделку в начале августа 2011 года. Ожидается, что в ближайшие дни завершится поглощение еще одного актива — «Оренбург-GSM» (около 180 тыс. абонентов, покрытие на уровне 60%), в котором «Ростелекому» принадлежит 49%, а контроль пока остается за СМАРТС. После продажи этих долей СМАРТС, по сути, покинет оба региона. Оренбургский актив — последний, в котором участники сделки были совладельцами. В конце 2009 года «Волгателеком» выкупил 40% «Ульяновск-GSM» у самарской компании.
ЗАО «Волгоград-GSM» предоставляет услуги сотовой связи стандарта GSM на территории Волгоградской области. Зона покрытия компании охватывает все 33 района Волгоградской области (общая численность населения — 2,6 млн чел.) и составляет 90% от общей площади региона. По состоянию на конец первого квартала 2011 года количество абонентов мобильной связи ЗАО «Волгоград-GSM» составило 855 тыс. Доля рынка на территории оказания услуг на конец 2010 года составила, по данным компании, около 20%. Выручка ЗАО «Волгоград-GSM» за 2010 год по РСБУ составила 1,75 млрд. Показатель EBITDA составил 708 млн руб., при рентабельности по EBITDA на уровне 40,5%. Чистый долг ЗАО «Волгоград-GSM» на 31 марта 2011 года составил 340 млн руб.
Наблюдатели называют закрытую сделку «ожидаемой» и «выгодной для обеих сторон». «Цена приобретения, — говорит аналитик «Инвесткафе» Илья Раченков, — на мой взгляд, выглядит справедливой: цена пакета подразумевает оценку всей компании в 2,6 выручек 2010 года. Это выше, чем текущая рыночная оценка, к примеру, МТС или Вымпелкома, но учитывая сравнительно небольшую долговую нагрузку и неплохие показатели рентабельности «Волгоград-GSM», премия выглядит разумной». В СМАРТС сумму сделки оценили как «рыночную» и «убедительную».
«Они уже много лет пытаются продаться целиком, но сделка постоянно срывается на стадии обсуждения цены. Потому распродажа активов выглядит логичной — по отдельности они стоят дороже, особенно когда в них так заинтересованы, — рассуждает источник в менеджменте одной из телекоммуникационных компаний. — Если раньше СМАРТС высказывал некие претензии на создание оператора федерального уровня, анонсировал выход в новые регионы, то сейчас, видимо, стоит задача избавиться от балласта и наращивать стоимость головной компании, ведя агрессивную политику в нескольких регионах». По мнению источника „Ъ“, «Ростелеком» заинтересован в покупке оставшихся активов СМАРТС: «самостоятельно выходить с сотовым проектом в ряд регионов, в ту же Самарскую область, нерационально». Опрошенные „Ъ“ эксперты также считают, что сделка по поглощению самарского оператора федеральным игроком — вопрос времени.
По мнению консультанта AC&M Consulting Антона Погребинского, стратегия развития мобильного бизнеса «Ростелекома» до сих пор остается «абсолютно непонятной». «У компании мощные возможности во всех сегментах: есть присутствие в Москве и Петербурге, масса хороших региональных активов, огромная транспортная сеть, но с другой — государственная природа и затянувшийся процесс реструктуризации мешают оперативности и агрессивности принятия решений», — говорит эксперт.