Со вчерашнего дня рейтинговое агентство "Грейд" приступило к распространению ежедневной информации о развитии российских денежных рынков с использованием системы индексов и индикаторов, отражающих поведение каждого наиболее крупного сектора денежного рынка: кредитного рынка, рынка государственных краткосрочных облигаций, рынка облигаций валютного займа Минфина и рынка казначейских обязательств.
Необходимость разработки единой системы стандартных индикаторов, которые позволили бы сравнить доходность различных финансовых инструментов с точки зрения инвестора, отмечалась участниками рынка уже давно. Созданная специалистами агентства методика, преследующая эти цели, дает возможность в единых форматах сравнивать поведение различных секторов денежного рынка. Проведенная работа потребовала от экспертов пересмотреть практически все существующие сегодня подходы к расчету ценовых индикаторов на денежном рынке, начиная с пересчета "обманчивых" (из-за налоговых льгот) доходностей по ГКО и заканчивая введением единой системы эффективных процентных ставок по кредитам различного срока.
Предложенные "Грейд" методики расчета доходности финансовых инструментов впервые предлагают сравнительную характеристику этого показателя, позволяя "абстрагироваться" от систем налоговых льгот (оригинальных для каждого инструмента). Для сравнения доходности различных финансовых инструментов рассчитываются эффективные ставки.
Эффективная процентная ставка представляет собой доходность инвестиций на денежном рынке по конкретному финансовому инструменту при условии реинвенстирования (повторного вложения средств) в течение одного года.
С 19 января 1995 года ежедневно рассчитываются и распространяются следующие составляющие системы индикаторов денежного рынка: индексы по государственным краткосрочным облигациям (GRADE T-Bills indices), по валютным облигациям Министерства финансов России (GMBI Index) и по рублевым казначейским обязательствам (GRADE T-bonds indices), а также показатели доходности операций на рынке межбанковских кредитов MOIBOR и MOIBID. В отличие от индикаторов Информационного консорциума, рассчитывающего ставки MIBOR и MIBID только ко второй половине дня по широкой выборке банков и без раскрытия информации по индивидуальным ставкам банков, "Грейд" рассчитывает свои индикаторы межбанковского кредитного рынка к полудню по выборке, ограниченной пятью наиболее активными банками-дилерами, раскрывающими информацию о предлагаемых ими процентных ставках. Кроме того, в системе "Грейд" параллельно с традиционными для российского рынка номинальными ставками регулярно отслеживаются эффективные ставки по кредитам, для того чтобы потребители могли оценить сравнительную доходность операций по различным срокам кредитования. Система индикаторов денежного рынка России агентства "Грейд", а также методологии расчета этих индикаторов представлены в международной электронной системе информации Internet.
ЕЛЕНА Ъ-БЕЛОВА