Список уполномоченных депозитариев по обслуживанию казначейских обязательств Министерства финансов пополнил "Столичный банк сбережений". То, что банк, провозгласивший ориентацию преимущественно на частных лиц, добился (и, по сведениям Ъ, не без усилий) права обслуживать бумаги, предназначенные исключительно для лиц юридических, — лишнее доказательство исключительной привлекательности обязательств.
Возможности такого финансового инструмента, как казначейские обязательства, быстро оценили как предприятия, так и банки. Обязательства, полученные в качестве уплаты по долгам, предприятия могут обратить в "живые" деньги, причем с очень неплохой для себя доходностью; кроме того, они имеют возможность существенно сэкономить на налогах. Интерес банков заключается прежде всего в том, что за обслуживание этих бумаг Минфин разрешил уполномоченным депозитариям взимать в качестве комиссионных 3% от суммы эмиссии. Правда, впоследствии к этим 3% было добавлено слово "годовых" (таким образом, был учтен реальный срок обращения обязательств), что снизило доходы банков, но в сравнении с затратами они все-таки выглядят внушительно.
Понятно поэтому, что несмотря на существующие пробелы в организации выпуска казначейских обязательств (отсутствие единых параметров и, напротив, наличие массы ограничений на хождение бумаг, что сдерживает развитие их вторичного рынка), внимание к ним со стороны банков весьма и весьма высоко. И борьба за получение статуса уполномоченного депозитария, по нашим сведениям, велась достаточно упорная.
Банки, получившие статус уполномоченного депозитария (а таких сейчас 13), оказывают своим клиентам схожие услуги. Прежде всего это депозитарное обслуживание выпусков казначейских обязательств, их выкуп и продажа, а также организация цепочек взаимных платежей с целью "очистки" обязательств (по условиям Минфина, обязательства могут быть проданы, то есть обращены в "живые" деньги, только после прохождения определенного количества участников). Кроме того, "Столичный банк сбережений", например, осуществляет кредитование предприятий под залог казначейских обязательств.
Однако, пожалуй, наиболее привлекательна для клиентов возможность "обменять" обязательства на налоговые освобождения, возникающие из-за того, что бумаги, купленные с дисконтом, при уплате налогов учитываются по номиналу. Такой "обмен" также организуют уполномоченные депозитарии. При этом клиенты "Столичного банка сбережений" могут еще заметнее сэкономить на налоговых выплатах за счет обмена имеющихся обязательств на бумаги с более поздним сроком погашения. Дополнительная выгода возникает за счет того, что текущая рыночная стоимость обязательств с поздней датой погашения, естественно, ниже, чем у их аналогов с более ранним сроком погашения, но при уплате налогов и те, и другие учитываются по номиналу.
ЮРИЙ Ъ-ХАТУЛЬ