Высокие темпы роста, которые курс доллара приобрел в начале года, сохранились и на этой неделе. В частности, на вчерашних торгах Московской межбанковской валютной биржи котировки американской валюты повысились еще на 23 пункта и достигли уровня в 3757 руб./$. Всего же за четыре биржевых сессии, состоявшиеся период с 6 по 12 января, курс доллара вырос на 134 пункта (3,7%).
В целом вчерашние торги на Московской межбанковской валютной бирже проходили в том же ключе, что и предыдущие сессии этого года. Пожалуй, единственным серьезным отличием явилось некоторое снижение биржевой активности банков, выразившееся как в сокращении числа участников торгов (56 против 84 накануне), так и в падении объемов заявок. Спрос на валютные средства сократился сразу на $103,18 млн по сравнению с соответствующим показателем предыдущих торгов и составил $72,81 млн. В относительном выражении примерно на такую же величину снизился и объем заявок на продажу валютных средств — первоначальное предложение составило $54,91 млн против $128,94 млн, выставленных на предыдущие торги.
Сложившаяся в размере $17,90 млн разница между спросом и предложением, как и прежде, была покрыта в основном за счет дополнительных заявок на продажу валютных средств. Причем, по данным агентства Ratex, $17,78 млн выставил ЦБ. В итоге брутто-объем биржевых операций составил $72,69 млн (что на $102,64 млн меньше предыдущего показателя), а реальный объем операций — $32,78 млн ($116,38 млн накануне). Курс доллара повысился на 23 пункта по сравнению с показателем предыдущих торгов и был зафиксирован на отметке 3757 руб./$.
Таким образом, внешне ситуация на валютном рынке выглядит вполне спокойной и стабильной. Более того, такое развитие событий является традиционным для начала года. И тем не менее сегодня можно говорить о концентрированном спросе на валюту как на актив, привлекающий основное внимание всех участников денежного рынка. Причины повышенной активности банков именно в валютном секторе финансового рынка уже рассматривались нами (см., в частности, Обзор конъюнктуры финансового рынка в Ъ от 11 января). Одна из основных — чеченский кризис. Постоянно циркулирующие в средствах массовой информации оценки затрат на военные действия в Чечне и последующее восстановление экономики в этой республике, пусть даже завышенные, однозначно усиливают и без того немалые инфляционные ожидания и направляют рублевые средства банков на валютный рынок. С другой стороны, ускоренный рост курса доллара в настоящее время отвечает интересам денежных властей, поскольку за счет этого они имеют возможность хотя бы немного прикрыть увеличивающуюся бюджетную дыру.
В то же время ряд дилеров считает, что в ближайшее время возможен переход банков к продаже валюты. Ее активная скупка в течение двух недель привела к тому, что стал ощущаться недостаток в рублевых средствах (кстати, отчасти именно этим эксперты Ratex объясняют вчерашнее снижение объемов операций — по их мнению, на торги в четверг поступили в основном рублевые средства не самих банков, а их клиентов). Результатом этого стало резкое повышение ставок на межбанковском кредитном рынке, в связи с чем вполне вероятна обратная конвертация банками купленных валютных средств в рубли и их направление на кредитный рынок.